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文档总结

核心内容概览

本文档是一份由三星证券发布的市场研究报告，涵盖了全球及韩国主要市场指标、行业动态、公司更新和投资建议等内容。报告重点分析了航空、零售、科技和电信等行业，并对相关公司如韩国航空（Korean Air）、济州航空（Jeju Air）、韩亚航空（Asiana Airlines）、KT和韩国零售业进行了详细评估。

主要观点与关键信息

全球市场指标

• 主要指数表现：全球多个主要股票指数在2017年6月7日和6月5日均有所波动，其中纳斯达克指数和标普500指数表现相对稳定。
• 韩国市场指标：Kospi指数和Kosdaq指数在6月7日均有所上涨，但部分行业如化学品、铁与金属制品等表现有所波动。
• 汇率与利率：韩元对美元汇率（KRW/USD）为1,118，3个月期CD利率为1.24%，3年期公司债券利率为2.16%。韩元持续升值，对美元汇率从年初以来有所改善。

市场流动

• Kospi市场：外资流入115亿韩元，国内资金流出297亿韩元，零售资金流入127亿韩元。
• Kosdaq市场：外资流入48亿韩元，国内资金流入1亿韩元，零售资金流出44亿韩元。
• 资金流动趋势：整体来看，外资对Kospi市场表现积极，而对Kosdaq市场则较为谨慎。

经济预测

• GDP增长：预计2017年GDP增长为2.5%，2018年为2.4%。
• 失业率：预计2017年失业率为3.9%，2018年为3.8%。
• CPI增长：预计2017年CPI增长为2.0%，2018年为1.8%。
• 汇率预测：预计年底韩元对美元汇率将升至1,300，较年初有所上升。
• 债券收益率：3年期KTB收益率预计从1.6%升至2.1%。

行业更新

航空行业（OVERWEIGHT）

• 2Q业绩展望：韩国航空、韩亚航空和济州航空的销售和经营利润预计同比分别增长8%和30%，后者远超市场预期。
• 业绩驱动因素：非中国航线需求强劲，货运业务增长显著，带动整体表现。
• 评级调整：将航空行业评级上调至OVERWEIGHT，济州航空为首选。
• 投资建议：济州航空目标价为44,000韩元（上调7.3%），韩国航空为41,000韩元（上调13.9%），韩亚航空为6,000韩元（上调20.0%）。

零售行业（OVERWEIGHT）

• 消费复苏：韩国消费者信心指数在5月升至三年高位，预计6-7月消费将强劲反弹。
• 零售业表现：零售业ROE预计将逐步回升，消费复苏是主要驱动因素。
• 投资建议：重点关注Shinsegae、Lotte Himart、CJO Shopping等公司，其中Shinsegae目标价为270,000韩元（上调10%），CJO Shopping目标价为250,000韩元（上调21.4%）。

科技行业（OVERWEIGHT）

• 美国电动车销售：5月电动车销售同比增长44.5%，销量达16,658辆，其中丰田Prius Prime和通用汽车表现突出。
• 韩国电池企业：SK Innovation和LG Chem计划在欧洲扩建电池工厂，以满足全球电动车需求。
• 投资建议：推荐Ecopro、L&F、Iljin Materials等公司，其中Ecopro目标价为356韩元，L&F为467韩元，Iljin Materials为874韩元。

公司更新

KT (030200)

• 股东回报：KT计划提高每股分红（DPS），并发布新的资本分配政策。
• 5G投资：KT计划在2019年下半年推出5G服务，同时控制资本支出，避免与4G投资冲突。
• 财务表现：预计2017年EPS为3,473韩元，2018年为3,607韩元，增长预期积极。
• 投资建议：维持BUY评级，目标价为40,000韩元。

韩国航空 (003490)

• 2Q业绩：预计2017年第二季度销售和经营利润将分别增长4.4%和7.3%，均超市场预期。
• 货运业务：货运收入和收益率均有所增长，对整体业绩有积极影响。
• 投资建议：维持BUY评级，目标价上调至41,000韩元。

上市公司动态

• 会议安排：包括lldong Pharm、Daewon Pharm、Dentium等的Mini Corporate Day会议，时间为6月14日至16日，地点为香港。
• NDRs（非公开路演）：BH的NDR将在6月12日至16日于伦敦/美国举行，Hanmi Pharm的NDR将于6月27日至29日于英国举行。

投资建议与展望

• 航空行业：由于市场环境改善和业绩超预期，行业评级上调至OVERWEIGHT。
• 零售行业：消费复苏和ROE回升，行业评级为OVERWEIGHT。
• 科技行业：电动车市场增长显著，行业评级为OVERWEIGHT。
• KT：维持BUY评级，目标价为40,000韩元，预期有多个股价催化剂。
• 韩国航空：维持BUY评级，目标价上调至41,000韩元，预计未来表现强劲。

总结

本文档全面分析了2017年6月全球及韩国市场指标、经济预测、行业动态和公司表现，重点强调了航空、零售和科技行业的积极前景，以及KT和韩国航空的潜在增长机会。整体来看，市场环境改善和行业基本面增强是推动投资评级上调的主要因素，建议投资者关注相关行业及公司。