20150918-西南证券-六类机构2015年第二季度持仓情况分析_对三季度看法分歧_金融_机械最被青睐_17页_1mb

机构投资者对三季度市场看法分歧及行业偏好分析

核心内容概述

2015年第三季度，机构投资者对市场走势存在严重分歧。证券投资基金、QFII、保险机构倾向于减持，而社保基金、券商理财产品、证券公司则选择增持。这种分歧反映出不同机构对市场风险和未来走势的判断差异。尽管市场在二季度出现大幅上涨，但7月后连续下跌，进一步加剧了机构之间的态度差异。

主要观点与关键信息

机构持股变动情况

• 证券投资基金：持股市值占净值比例创历史最低，显示对三季度市场极度悲观。尽管整体减持，但对大盘蓝筹股有增持预期。
• 社保基金：持股市值创历史新高，增持力度强，减持股票数量为历史最高，但整体仍以增持为主。
• 证券公司：持股市值创历史新高，对第三季度市场态度乐观，新进建仓股票数量占比达五成多。
• 券商理财产品：持股市值大幅增加，显示对市场态度积极，但调仓幅度大。
• QFII：持股市值创历史最高，但整体呈现小幅减持，对三季度市场预期谨慎。
• 保险机构：持股市值略有下降，但对金融行业仍保持较高持仓，新进股票数量为历史最高。

行业偏好分析

• 金融保险：被证券投资基金、社保基金、证券公司、QFII、保险机构共同看好，为机构投资者认同度最高的行业。
• 机械设备：同样被五类机构共同看好，显示其在三季度的吸引力。
• 信息技术：被证券投资基金和社保基金看好，其余机构不认同。
• 医药生物：被证券公司和保险机构看好，其余机构不认同。
• 房地产、电子：仅被券商理财产品看好。
• 食品饮料：仅被QFII看好。

个股重仓情况

• 六类机构持股比例最高的前十只股票中，仅有牧原股份和春秋航空重叠，其余个股存在较大分歧。
• 57只机构高比例持有的上市公司中，近八成业绩优良，其中两成多具备高成长性。

机构投资风格差异

• 证券投资基金：整体减持，但对混合型和指数型基金有净申购，显示对大盘蓝筹股的偏好。
• 社保基金：在二季度增持力度大，减持股票数量创历史新高，但整体仍以增持为主。
• 证券公司：增持力度强，新进建仓股票数量占比高，显示对市场信心充足。
• 券商理财产品：持仓市值大幅增加，但新进股票数量较少，显示调仓频繁。
• QFII：持仓市值增加，但减持操作明显，显示对市场预期谨慎。
• 保险机构：整体持仓市值下降，但对金融行业仍保持较高关注度。

行业持仓分析

金融保险行业

• 被五类机构共同看好，其中证券投资基金和保险机构为最大持仓者。
• 证券公司和QFII对金融行业有小幅减持。
• 保险机构对金融行业微幅减持，但对所持个股多数看好。

机械设备行业

• 被五类机构共同看好，其中证券投资基金和证券公司为最大持仓者。
• 证券公司对机械类股票整体减持，对仪器仪表存在分歧。
• QFII对机械类股票整体减持，但对交运设备和专用设备仍保持关注。
• 证券投资基金对机械设备行业整体增持，对所持个股的普通机械存在分歧。
• 社保基金对机械行业微幅减持，但对电器机械、普通机械、专用设备、交运设备多数看好。
• 保险机构对机械行业大幅减持，但对所持个股多数看好。

机构调仓原因分析

1. 竞争加剧：不同派系机构之间竞争加剧，避免为对方抬轿子，导致对重仓股的回避。
2. 分散投资：为避免系统性风险，机构倾向于分散投资，减少高比例控股股票的重叠。

个股表现与业绩

• 57只机构高比例持有的上市公司中，近八成业绩优良，其中两成多具备高成长性。
• 美的集团为业绩最好的公司，每股收益达到1.95元，净资产收益率达18.04%。
• 有2家公司（准油股份、梅安森）半年报亏损，3家公司（盛屯矿业、黄海机械、英唐智控）每股收益低于0.03元。
• 蓝盾股份为业绩增长最显著的公司，增幅达918.78%。
• 13家公司净利润同比下滑，其中中通客车跌幅最大，达76.44%。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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