20140518-西南证券-六类机构第一季度持仓分析_二季度市场看法分歧_机械_医药最被看好_15页_1mb

报告摘要

2014年第一季度，六类机构投资者（证券投资基金、社保基金、证券公司、券商理财产品、QFII、保险机构）对市场行情态度分歧明显。其中，社保基金、证券公司、QFII小幅增仓，保险机构保持持平，而证券投资基金和券商理财产品则出现减持。机构之间的持仓差异显著，且持股比例最高的60只股票无一重叠。

市场走势：4月份大盘冲高回落，全月下跌0.34%，跌幅远小于3月份的1.12%。但分类指数差异明显，创业板指数下跌3.36%，中小板指数下跌0.93%，上证50指数上涨1.98%，沪深300指数上涨0.58%。
机构持仓变化：
- 证券投资基金：持股市值下降11.74%，对股票型基金进行大量净赎回，整体持仓比例降至历史第二低，显示对市场预期悲观。
- 社保基金：持股市值为历史第二高，增持股票数量为历史最高，对机械、医药行业整体看好。
- 证券公司：持股市值为2009年四季度以来第三低，但对机械类股票整体小幅减持，对各个子行业多数看好。
- 券商理财产品：持股市值为2012年四季度以来最低，对机械设备行业大幅减持，对仪器仪表类个股多数看好，对其他子行业存在较大分歧。
- QFII：持股市值为2007年四季度以来最高，对机械设备类股票整体增持，对各个子行业多数看好。
- 保险机构：持股市值为2012年一季度以来最低，对医药行业微幅增持，对化学制药、生物制品、动物保健类分歧较大。

行业偏好：
- 机械设备和医药生物是机构最看好的行业，分别被社保基金、证券公司、券商理财产品、QFII和保险机构共同看好。
- 证券投资基金和QFII对机械设备行业持不同态度，证券投资基金看好信息技术、金融保险、房地产；QFII看好食品饮料、金属非金属。
- 保险机构和券商理财产品对医药生物行业态度不一，保险机构看好中药、医药商业；券商理财产品则对化学制药、中药分歧较大。
个股持仓情况：
- 持股比例最高的60只股票无一重叠，显示机构在个股选择上的差异性。
- 八成以上公司业绩优良，但具备高成长性的仅占两成。
- 每股收益在0.05元以上的公司有41家，0.10元以上的有30家。
- 13家公司净利润同比增幅超过50%，其中阳光电源增幅最高，达到692.60%。
- 8家公司净利润同比下滑，其中金地集团跌幅最大，达73.65%。
机构行为原因：
- 机构之间竞争加剧，避免为对方抬轿子。
- 防范系统性风险，分散投资以保持高流动性。