六类机构2017年第二季度持仓情况分析：半数机构态度乐观，机械设备被认同-20170917-西南证券-18页-1mb

文档总结：机构投资者对第三季度市场及机械设备行业的态度分析

核心内容

本报告分析了2017年第二季度六类机构投资者（证券投资基金、社保基金、证券公司、券商理财产品、QFII、保险机构）在A股市场的持仓变化及其对第三季度市场的态度，重点指出机械设备行业是机构投资者最看好的行业。

主要观点

1. 市场态度：

   • 半数机构投资者对第三季度市场态度乐观。
   • 证券投资基金、社保基金、保险机构、券商理财产品出现增持，QFII和证券公司仓位保持稳定或小幅减持。
   • 7月以来大盘上涨，券商理财产品、保险机构、社保基金的判断较为精准。

2. 机构持仓情况：

   • 机构持股市值多数处于历史较高水平，其中券商理财产品的持股市值为历史最高，保险机构和社保基金也处于历史第五高或最高水平。
   • 证券投资基金持股市值占净值比例为历史第四低，显示其对市场整体态度较为谨慎。

3. 行业偏好：

   • 机械设备是唯一被六类机构共同看好的行业，成为机构认同度最高的行业。
   • 其他行业如金融保险、房地产、医药等被部分机构看好，但存在较大分歧。

4. 个股持仓情况：

   • 六类机构高比例持有的58家上市公司中，八成公司业绩优良，具备高成长性的占两成以上。
   • 仅两只股票（韵达股份、省广股份）在所有机构的高比例持仓中重叠，显示机构在个股选择上存在严重分化。

关键信息

各类机构持仓变化

机械设备行业分析

• 机构共同看好：证券投资基金、社保基金、证券公司、QFII、保险机构、券商理财产品六类机构均看好机械设备行业。
• 细分行业情况：
  • 证券公司：对机械设备整体减持，但对部分子行业（如专用设备、交运设备）看好。
  • QFII：对机械设备整体小幅减持，但对专用设备、交运设备看好。
  • 证券投资基金：对机械设备整体增持，但对部分子行业（如普通机械）看淡。
  • 社保基金：对机械设备整体小幅增持，对所持个股多数看好。
  • 保险机构：对机械设备整体增持，对所持个股多数看好。
  • 券商理财产品：对机械设备整体持平，对部分子行业（如普通机械、专用设备）看好。

高比例持仓股票重叠情况

• 六类机构持股比例最高的前十只股票中，仅有韵达股份和省广股份重叠，其余个股均存在较大分化。

高成长性公司

• 58家机构高比例持有的公司中，两成多公司具备高成长性，其中海洋王的净利润增长幅度最大，达945.74%。
• 有13家公司净利润出现下滑，其中启明星辰下滑幅度最大，达102.76%。
• 邦讯技术为唯一一家半年报亏损的公司。

行业与个股分析

机械设备

• 被六类机构共同看好，是机构认同度最高的行业。
• 子行业：交通运输设备、仪器仪表、普通机械、专用设备、电器机械等子行业表现不一，部分机构对某些子行业较为看好，而对其他则存在分歧。

其他行业

• 金融保险：被证券投资基金和保险机构看好。
• 房地产：被券商理财产品和保险机构看好。
• 医药：被证券公司和社保基金看好。
• 电子：仅被证券投资基金看好。
• 信息技术：仅被证券公司看好。
• 建筑业：仅被券商理财产品看好。
• 食品饮料、金属非金属：仅被QFII看好。

分析师与重要声明

• 报告由西南证券研究发展中心分析师张刚撰写，执业证号：S1250511030001。
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分析师承诺

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

总结

本报告指出，尽管各机构在个股选择上存在严重分化，但机械设备行业是唯一被六类机构共同看好的行业，整体表现优于其他行业。同时，社保基金、保险机构、券商理财产品等机构在第二季度均出现增持，显示其对第三季度市场态度较为乐观。此外，报告强调了机构投资者在市场中的行为逻辑，包括避免相互抬轿、分散投资以规避系统性风险等。