20200823-安信证券-电力设备_动力电池产业回归上行通道_光伏产业链涨价周期持续_28页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2020年8月23日电力设备与新能源行业的发展动态，涵盖动力电池、光伏、风电及工控等细分领域，同时提供了投资建议和行业趋势预测。

主要观点与关键信息

动力电池产业

• 行业趋势：动力电池产业回归上行通道，中国动力电池装机量在2020年7月首次实现同环比双增，达5.02Gwh，同比增长6.8%，环比增长6.8%。
• 细分市场：EV乘用车装机量为3312.3MWh，同比增长64.7%；EV客车装机量为1007.9MWh，同比下降57.2%。
• 市场格局：前五大电池芯供应商占据82.1%市场份额，前十大厂商占据93.1%；CATL市占率47.6%，位居首位；特斯拉Model3销量11014辆，市场份额13%。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利等电池环节龙头公司；关注特斯拉产业链相关企业如宏发股份、三花智控等。

光伏产业链

• 价格趋势：光伏产业链涨价周期持续，多晶硅料价格持续上涨，单晶复投料均价达9.78万元/吨，环比上涨2.73%。
• 装机预测：2020年国内光伏装机量有望超过45GW，全年装机集中在下半年，预计Q3装机12-14GW，Q4装机18-20GW。
• 投资主线：建议把握4条主线：1）多晶硅料、光伏玻璃和单晶硅片；2）单晶硅片和胶膜；3）业绩增速快、估值低的锦浪科技、晶澳科技和阳光电源；4）HJT产业链，重点推荐苏州固锝和帝科股份。
• 重点推荐：通威股份、福莱特、隆基股份，以及港股信义光能、福莱特玻璃和美股大全新能源。

风电行业

• 装机预测：预计2020年新增装机30-35GW，2021年将维持在30GW以上。
• 投资建议：风电板块估值低，配置性价比高，重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股份等。

电力设备与工控

• 低压电器：厂商提价反映景气需求，行业集中化趋势明显，重点推荐良信电器、正泰电器。
• 工控行业：6月PMI指标维持在荣枯线之上，工控行业景气度持续提升，重点推荐汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器等。
• 电网投资：预计未来5年电网智能化投资规模将超万亿，配电网投资占比持续上升，重点推荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和、涪陵电力、远光软件等。

投资建议

• 动力电池：重点推荐宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源。
• 光伏：重点推荐通威股份、福莱特、隆基股份，建议关注港股信义光能、福莱特玻璃和美股大全新能源。
• 风电：重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股份。
• 电力设备与工控：重点推荐良信电器、正泰电器、国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工等。

风险提示

• 欧洲市场不及预期
• 终端销量不及预期
• 政策不及预期

本周推荐组合

• 宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利、通威股份、隆基股份、晶澳科技、锦浪科技、良信电器、国电南瑞、正泰电器、信捷电气。

行业动态与数据

• 动力电池：7月新能源汽车产量10万辆，同比增长15.6%；销量9.8万辆，同比增长19.3%。
• 光伏：多晶硅料价格持续上涨，硅片和电池片价格因需求回暖有所回升。
• 风电：新增装机预计30-35GW，行业景气度提升。
• 工控：工业机器人产量同比增长，制造业PMI指数回暖，行业复苏明显。

结论

总体来看，新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业均呈现回暖趋势，行业集中度提高，龙头公司业绩弹性大，投资价值凸显。建议关注具备全球竞争力的龙头公司及具备进口替代潜力的本土品牌。