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中航期货大宗商品收盘点评总结（第20220408期）

一、黑色建材板块

1. 动力煤

• 核心内容：动力煤期货主力合约ZC2205在4月8日低位窄幅震荡，收于803.2元/吨，下跌0.27%。
• 主要观点：
  • 供给端在保供政策下维持满产状态。
  • 需求端因天气回暖，电厂日耗下降。
  • 大秦线检修延后，为环渤海港口累库提供时间。
• 关键信息：
  • 基本面转淡，短期承压下行。
  • 操作建议为谨慎偏空。
  • 风险提示：基本面持续转弱。

2. 铜

• 核心内容：沪铜主力合约2205低开后走高，收于73760元/吨，收涨0.48%。
• 主要观点：
  • 美联储鹰派信号压制铜价，但国内铜库存降至近两个月低位。
  • 废铜挺价意愿增强，稳增长预期支撑铜价。
  • 铜精矿TC缓慢回升，但矿端偶有扰动。
• 关键信息：
  • 操作建议为多单持有。
  • 风险提示：税收新政及疫情对消费的抑制。

3. 铝

• 核心内容：沪铝主力合约2205低开震荡，收于21825元/吨，收涨0.05%。
• 主要观点：
  • 海外供应仍存不确定性，国内电解铝复产加快。
  • 需求受疫情影响，运输效率下降，下游企业原料进货不足。
  • 社会库存小幅累库，但消费复苏受阻。
• 关键信息：
  • 操作建议为观望。
  • 风险提示：电解铝产能大规模释放。

4. 铅

• 核心内容：沪铅2205合约低开走低，收于15455元/吨，收跌1.4%。
• 主要观点：
  • 宏观情绪偏空，美元指数走高，压制铅价。
  • 铅矿供应偏紧，原料短缺限制生产。
  • 下游蓄企生产稳中有增，但铅蓄电池进入淡季。
• 关键信息：
  • 操作建议为观望。
  • 风险提示：供给超预期释放。

二、能源化工板块

1. 橡胶

• 核心内容：橡胶主力合约RU2209小幅下跌，收于13545元/吨，下跌0.37%。
• 主要观点：
  • 供给端产区开割，供应稳定。
  • 需求端受疫情影响，物流受限，终端需求疲弱。
  • 青岛保税区库存小幅下跌，对盘面形成支撑。
• 关键信息：
  • 操作建议为观望。
  • 风险提示：关注13300-13500点位支撑。

2. 纸浆

• 核心内容：纸浆主力合约SP2205未继续下跌，日内低开高走，收于6890元/吨，下跌0.35%。
• 主要观点：
  • 海外生产商供应受扰动，支撑国内期价。
  • 下游原纸厂需求清淡，二季度传统淡季来临。
  • 短期震荡偏强，关注支撑位6600。
• 关键信息：
  • 操作建议为观望。
  • 风险提示：需求持续疲软。

3. 原油

• 核心内容：上海原油探底回升，测试下方60日均线支撑。
• 主要观点：
  • 宏观方面，美联储鹰派政策压制市场情绪。
  • 供给端IEA与美国联合释放石油储备，但俄罗斯供应下降明显。
  • 需求端欧美炼厂检修，国内疫情抑制开工。
  • 原油短期维持高波动，宽幅震荡。
• 关键信息：
  • 操作建议为建议观望或短线为主，注意风险。
  • 风险提示：俄乌谈判顺利、伊核谈判进展顺利（下行风险）。

4. PTA

• 核心内容：PTA震荡偏弱，继续在6000整数关口整理。
• 主要观点：
  • PTA开工负荷稳定，下游聚酯负荷下滑。
  • 终端需求疲软，拖累产业链心态。
  • 成本支撑较强，PTA延续去库。
• 关键信息：
  • 操作建议为短线为主，注意风险。
  • 风险提示：原油回调（下行风险）。

5. MEG（乙二醇）

• 核心内容：EG继续在5000整数关口震荡整理。
• 主要观点：
  • 华东主港库存持续累积，聚酯开工负荷下滑。
  • 内蒙古荣信乙二醇装置降负检修，影响供应。
  • 国际油价持续下滑，成本端支持减弱。
• 关键信息：
  • 操作建议为短线交易，注意风险。
  • 风险提示：原油回调（下行风险）。

三、免责声明

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