20201108-国金证券-电力设备与新能源行业研究_光伏玻璃政策现转机_大众首款国产MEB车型发布_4页_435kb

新能源与汽车研究部行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦新能源与电力设备行业，分析当前市场趋势、政策动向及产业链动态，并提出相应的投资建议。整体观点认为，行业长期前景乐观，短期存在波动，但龙头企业的竞争优势和政策支持将推动行业持续增长。

主要观点与关键信息

1. 光伏行业分析

• 政策动向：美国拜登胜选可能推动其新能源政策转向，加速清洁能源发展。虽然短期内政策执行可能受阻，但长期来看，美国市场将为光伏行业带来新增需求。
• 市场表现：光伏玻璃价格持续上涨，部分散单价格较Q2低点翻倍。六大组件企业呼吁政府解决玻璃短缺问题，并希望放开产能扩张限制。
• 行业预期：预计全年国内新增并网装机规模可达35GW左右。若产能政策放开，将避免2022年光伏玻璃产能断崖式下跌，有利于行业长期健康发展。
• 投资建议：光伏需求增长逻辑扎实，龙头企业alpha持续加强，建议重点推荐。

2. 新能源汽车分析

• 车型发布：大众首款国产MEB平台车型ID.4X、ID.4CROZZ发布，由上汽大众和一汽大众生产，售价低于25万元，主打紧凑型SUV市场。
• 技术亮点：搭载宁德时代84kWh 811电池，NEDC续航550km，支持100kW快充。配备液晶仪表、ARHUD和L2级辅助驾驶系统，提升科技感。
• 市场定位：凭借大众品牌号召力和MEB平台优势，ID.4有望在国内市场成功上量。尽管性能参数不突出，但其定位和卖点仍具备竞争力。
• 投资建议：电动车龙头逻辑持续加强，建议关注核心供应链企业。

3. 燃料电池行业分析

• 产品发布：丰田新一代Mirai于12月发售，欧洲地区售价为6-7万欧元，折合人民币约50万元。
• 技术升级：电堆功率提升至128kW，质量与体积分别下降，续航提升至850km，配套年产能超3万台。
• 市场前景：在加氢设施较为完善的地区，Mirai将具备与燃油车和电动车竞争的实力。

4. 本周重要事件

• 六大组件企业联名呼吁解决玻璃短缺问题。
• 工信部修改制定光伏玻璃产能置换的差别政策。
• 通威与晶科签署3年9.3万吨硅料采购长单。
• 生态环境部就《全国碳排放权交易管理办法（试行）》公开征求意见。
• 《新能源汽车产业发展规划2021-2035》发布。
• 大众国产MEB平台车型ID.4发布。
• 蔚来发布100kWh电池包。
• 丰田第二代Mirai定价6~7万欧元。

板块配置建议

• 光伏：维持重点推荐，龙头alpha持续加强。
• 电力设备：看好工控白马、低压电器龙头、电力物联网。
• 电动车：坚守优势核心供应链。

推荐组合

新能源

• 隆基股份、信义光能、福莱特（A/H）、通威股份、阳光电源、中信博、信义能源、晶科能源、福斯特、东方日升、晶盛机电、中环股份

电力设备

• 汇川技术、国电南瑞、恒华科技、信捷电气、东方电缆、麦格米特、良信电器、正泰电器、鸣志电器、柏楚电子

电车

• 宁德时代、嘉元科技、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、璞泰来、鹏辉能源、欣旺达、亿纬锂能

风险提示

• 政策调整或执行效果低于预期。
• 产业链价格竞争激烈程度超预期。
• 结构性产能过剩可能影响产品价格和企业盈利能力。
• 全球疫情恶化可能对行业造成冲击。

投资评级说明

行业投资评级说明

特别声明

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