20201108-华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第四十五周）_17页_562kb

行业周报总结（第四十五周）

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体呈现积极趋势，行业评级维持“增持”。新能源车、光伏、风电及电力设备均被看好，主要受行业景气度提升、政策利好及市场供需变化等因素影响。新能源车板块在欧洲和国内均表现出强劲增长，光伏行业因玻璃产能短缺而面临挑战，但工信部正在研究政策调整以缓解供需矛盾。风电板块因美国新增装机创纪录及中国“十四五”规划支持而被看好。电力设备板块因智能电表升级及招标规模增长而受益。

主要观点

新能源车

• 欧洲10月新能源车销量同比大增200%以上，预计全年销量将超110万辆，主要受政策支持和新车型上市推动。
• 国内11月电池产业链排产环比提升5%-10%，显示终端需求持续增长。
• 美国总统大选结果可能影响美国新能源战略，若拜登当选，将推动新能源发展，建议增配该板块。
• 推荐宁德时代、科达利、亿纬锂能、欣旺达、当升科技等公司。

光伏

• 光伏玻璃产能短缺影响组件排产，六大组件企业呼吁放宽产能扩张限制，工信部正在研究政策修改。
• 容配比放开有助于降低度电成本，提升电站效率，推动行业高质量发展。
• 光伏级多晶硅价格下跌0.16美元/kg，但硅片和组件价格保持稳定。
• 建议关注隆基股份、中环股份等龙头企业。

风电

• 美国风电新增装机创纪录，计划十年内投资4000亿美元用于清洁能源建设。
• 中国“十四五”规划强调绿色低碳发展，风电装机有望持续增长。
• 三峡新能源乌兰察布项目开工，标志风电发展进入新阶段。
• 风电板块估值有望修复，推荐金风科技。

电力设备

• 国家电网第二批智能电表招标规模增长，20版电表带动单表价值量提升。
• 国电南瑞、林洋能源等企业在招标中占据优势。
• 建议关注电力设备板块的信息化和智能化发展趋势。

关键信息

一周涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
科泰电源	300153.SZ	59.76
通合科技	300491.SZ	29.91
汇川技术	300124.SZ	23.74
大烨智能	300670.SZ	21.71
川仪股份	603100.SH	18.90
新宙邦	300037.SZ	18.38
中科电气	300035.SZ	17.84
天赐材料	002709.SZ	16.30
亿纬锂能	300014.SZ	16.10
亿华通	688339.SH	15.59

一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
中能电气	300062.SZ	-16.74
金辰股份	603396.SH	-12.23
吉鑫科技	601218.SH	-7.69
向日葵	300111.SZ	-7.27
锦浪科技	300763.SZ	-7.25
新雷能	300593.SZ	-6.51
中利集团	002309.SZ	-6.43
隆基股份	601012.SH	-6.13
新宏泰	603016.SH	-5.84
成飞集成	002190.SZ	-5.19

重点推荐公司

宁德时代

• 全球动力电池龙头，高镍三元布局领先。
• 与海外大客户深度合作，2020年Q3利润环比大幅改善。
• 预计2020-2022年EPS分别为2.22/2.97/3.90元，目标价273.24元，维持“增持”评级。

科达利

• 锂电池结构件龙头，国内市占率高。
• 深度绑定宁德时代，新增特斯拉、Northvolt等海外客户。
• 预计2020-2022年EPS分别为0.95/1.87/2.73元，目标价86.02元，维持“买入”评级。

麦格米特

• 平台型电气企业，受益于新能源车电控需求。
• 收入结构优化，毛利率提升明显。
• 平台化优势被持续认知，推荐“增持”。

风险提示

• 新能源车产销量增长低于预期。
• 光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈。
• 风电装机不达预期，弃风限电改善不达预期。

行业动态

新能源车

• 国务院发布《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》，设定2025年新能源汽车销量占比20%。
• 昆明发放新能源汽车消费券，最高可抵扣备案价格的40%。
• 现代汽车推出全球首款量产氢燃料重型卡车，续航里程达400公里。

光伏

• 国家能源局发布政策，要求10个工作日内兑付可再生能源发电补贴。
• 三季度光伏新增装机720万千瓦，同比增长56.2%。
• 六大组件企业呼吁放宽玻璃产能扩张限制，工信部正在研究政策修改。
• 天合光能推出分布式210组件，填补行业空白。

风电

• 2020年前三季度全国风电新增并网装机1392万千瓦，同比增长13.1%。
• 三峡新能源乌兰察布项目开工，为全球最大源网荷储示范项目。
• 广西核准2个风电项目，总装机200MW。
• 《十四五规划建议》强调绿色低碳发展，风电建设有望加速。

产业链数据更新

光伏产业链价格

品名	规格	上周价格	本周价格	涨跌
多晶硅片(156mm×156mm)	美元/片	0.15	0.15	-
光伏级多晶硅	美元/kg	10.23	9.87	↓0.16
次级多晶硅	美元/kg	5.12	5.12	-
单晶硅片(156mm×156mm)	美元/片	0.33	0.33	-

锂电产业链价格

品名	规格	上周价格	本周价格	涨跌
三元材料	111/动力	13.5-13.8	13.5-13.8	-
三元材料5系	523/动力	11.7-12.2	11.7-12.2	-
三元材料5系	单晶523型	12.3-12.8	12.3-12.8	-
三元材料5系	523/数码	11-11.3	11-11.3	-
三元材料5系	镍55型	10.5-11	10.5-11	-
三元材料6系	单晶622型	13.5-14	13.5-14	-
三元材料6系	622/动力	12.8-13.1	12.8-13.1	-
三元材料8系	811/镍80	17.2-17.7	17.2-17.7	-
磷酸铁锂	动力型	3.2-3.6	3.2-3.6	-
锰酸锂	小动力	2.6-3	2.5-2.9	↓0.1

图表信息

• 图表1-4：展示智能电表招标金额、数量及市占率变化。
• 图表5-14：涵盖重点公司财务预测、行业新闻汇总及产业链价格走势。

总结

本周新能源车、光伏、风电及电力设备行业均表现出积极信号，政策支持、市场需求增长及技术进步推动行业景气度上升。建议关注新能源车、光伏及风电等板块，重点推荐宁德时代、科达利、隆基股份、中环股份、金风科技、国电南瑞及林洋能源等公司。同时，行业面临一定的风险，如新能源车销量不及预期、光伏玻璃产能限制、风电装机不达预期等，需关注政策变化及市场波动。