20191113-上海证券-电气设备和新能源行业动态：大众首款MEB样车下线，欧洲电动化进程提速_16页_839kb

电气设备与新能源行业总结（2019年11月13日）

核心内容

本报告聚焦于2019年11月13日电气设备和新能源行业动态，涵盖市场行情、行业材料价格、装机量数据、政策动向、公司动态及投资建议等关键信息，旨在为投资者提供全面的行业分析和策略参考。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 上周（1104-1108）上证综指上涨0.20%，深证成指上涨0.95%，中小板指上涨1.47%，创业板指上涨1.44%，沪深300指数上涨0.52%。
• 新能源汽车指数微涨0.16%，光伏指数微涨0.33%，风力发电指数下跌1.20%。
• 申万电气设备板块上涨1.30%，排在行业板块第4位。

2. 行业材料价格与产量

• 锂电池市场：整体走弱，铁锂及常规三元电池减量，高镍三元电池增量，预计2020年高镍电池将出现爆发。
• 锂资源：碳酸锂价格稳定，氢氧化锂略有下滑。
• 正极材料：三元材料价格下调，磷酸铁锂价格承压运行。
• 负极材料：市场稳中趋弱，高端负极需求增加。
• 电解液：价格低位持稳，市场整体盘整。
• 隔膜：价格小幅下滑，市场集中度提升，涂覆材料应用前景看好。
• 光伏材料：多晶硅料价格持稳，多晶硅片价格跳水式下跌，单晶PERC电池片价格小幅反弹。
• 组件：多晶组件价格混乱，部分厂家降价至每瓦1.65元以下。

关键信息

3. 行业动态

• 动力电池装机量：2019年10月动力电池装机量4.07GWh，同比下降31%，环比增长9%。
• 政策支持：德国拟提高新能源汽车补贴，并计划在2030年前建成100万个充电桩。
• 工信部政策：发布《新能源汽车动力蓄电池回收服务网点建设和运营指南》，推动电池回收体系建立。
• 国家能源局数据：2019年前三季度全国光伏新增装机16GW，弃光率降至1.9%，实现“双降”。

4. 公司动态

• 比亚迪：与丰田合资成立纯电动车研发公司，各持股50%。
• 东方电缆：中标海上风电项目，中标金额1.62亿元。
• 天能重工：签订重大风电塔筒采购合同，金额达9.25亿元。
• 隆基股份：控股股东部分股份质押解除。
• 通威股份：控股股东股份质押解除及质押，累计质押占总股本37.49%。
• 欣旺达：控股股东部分股份质押，占其所持股份4.35%。
• 当升科技：应收账款风险提示，与比克的应收账款余额达37,854.93万元。
• 中广核阳江南鹏岛海上风电项目：国内最大单体海上风电项目并网发电，总装机容量401.5MW。

投资建议

5. 新能源汽车板块

• 投资评级：维持“增持”评级。
• 重点推荐企业：
  • 宁德时代：动力电池行业龙头企业，具备成本、技术、规模及客户优势，建议谨慎增持。
  • 亿纬锂能：受益于ETC持续增长及海外客户拓展，建议增持。
  • 欣旺达：受益于TWS放量，建议增持。
  • 当升科技、恩捷股份：优质电池材料企业，建议谨慎增持。

6. 新能源发电板块

• 投资评级：维持“增持”评级。
• 光伏板块：国内需求尚未明显升温，但新项目稳步推进，单晶PERC电池价格反弹，建议关注单晶硅片及电池片龙头企业，如通威股份。
• 风电板块：抢装确认，上半年招标量同比上升113%，建议关注风机及塔筒龙头企业，如金风科技、天顺风能。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 光伏装机需求不及预期
• 风电行业复苏不及预期
• 产业链料价格大幅波动
• 行业政策调整

数据预测与估值（部分企业）

投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

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