2021-09-17-并购优塾-新益昌VS_ASM_PACIFIC_中国港市_VS_BESI_荷兰_LED设备产业链2021年9月跟踪报告_20页_1mb

LED固晶机产业链跟踪报告摘要（基于2021年9月数据）

1. 报告焦点

本报告跟踪mini-LED产业链，重点分析固晶机设备（用于LED芯片从晶圆转移到PCB基板）。行业代表公司包括新益昌、ASM PACIFIC和BESI，市场需求小但增长潜力受下游驱动。

2. 主要公司分析

• 新益昌：中国内地公司，主营LED固晶机，2021年中报营收同比增长53.44%，净利润同比增长133.96%。收入主要来自LED固晶机（72.53%），正拓展Mini LED产品。
• ASM PACIFIC：香港公司，半导体设备领导者，2021年中报营收同比增长41.15%，净利润同比增长221.58%。业务覆盖半导体和封装解决方案，收入增长受消费电子需求影响。
• BESI：荷兰公司，全球固晶机龙头（市占率28%），2021年中报营收同比增长72.1%，净利润同比增长144.2%。产品广泛用于半导体和LED领域，CEO报告需求增长。

3. 市场增长和预测

LED固晶机全球市场规模约20亿元人民币，增长缓慢。机构一致预测：新益昌未来三年收入和利润强劲增长；ASM PACIFIC增速稳定但较低；BESI保持领先。增长驱动力包括Mini LED和半导体扩张。

4. 产业链结构

• 上游：零部件制造商如三菱、西门子。
• 中游：设备生产商（BESI、ASM PACIFIC、新益昌等）。
• 下游：LED芯片封测厂商如木林森。

5. 财务指标比较

• 收入增长率：新益昌>ASM PACIFIC>BESI（基于2021年中报）。
• 毛利率：BESI最高（62.07%），接着是新益昌（43.19%）和ASM PACIFIC（40.58%）。
• 净利润率：BESI增长最快，受运营优化影响；其他公司受存货和产能因素影响波动。

6. 关键问题

LED固晶机产业链增长依赖下游需求（如LED封装和半导体）。市场规模小，设备投资占比低，未来潜力在于Mini LED和多领域扩张。