20231027-东海证券-国际医学-000516.SZ-公司简评报告_收入结构持续优化_利润端加速向好_3页_441kb

国际医学证券研究报告总结

业绩与增长分析

国际医学（000516）前三季度营收同比增长747%，归母净利润亏损22亿元，亏损主要由非流动资产处置损益导致，但单季度亏损显着缩窄，Q3亏损率同比下降。收入结构优化，毛利率提升36个百分点，高毛利业务如儿科、康复、医美加速增长。

财务预测

预计2023-2025年营收分别为445.5亿元、624.4亿元、824亿元，同比增长率分别为64%、40%、32%。归母净利润预计从-42.6亿元转为153亿元和42.6亿元，亏损率下降。资产结构改善，资产负债率下降。

投资建议

维持“买入”评级，认为公司诊疗量爬升和收入结构优化将推动业绩快速增长。

风险提示

医改控费超预期、管理运营风险及医护资源短缺。