20240429-东海证券-国际医学-000516.SZ-公司简评报告_业务规模持续扩大_有望加速实现盈利_3页_360kb

报告总结：国际医学（000516）公司简评

核心分析要点：

1. ⭐公司2023年业绩表现高速增长，营收增长703%，但归母净利润和扣非净利润均为负，但亏损幅度较上年同期有所缩小，略超市场预期。

2. 🏥子公司“高新医院”：

   • 2023年收入增长率高达505%，净利润为2170%，业绩增长强劲。
   • 2023年门急诊量同比增长327%，住院量增长560%，且最高日门急诊量和在院患者数创新高。
   • 预计进入满负荷运营年份，未来业绩增厚潜力较大。

3. 🏥子公司“中心医院”：

   • 2023年收入增长879%，减亏幅度超过66%，收入结构持续优化。
   • 门急诊量和住院量快速攀升，人才引进规模扩大（2023年引入1841人），支撑业务规模持续扩大。

4. ⭐投资建议：

   • 维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为154亿元、426亿元、636亿元，EPS分别为0.07元、0.19元、0.28元。
   • 建议关注公司“严肃医疗+类消费医疗”的综合医疗创新业务模式的发展潜力。

5. ⚠️风险提示：

   • 诊疗规模增长不及预期、管理运营风险、医护资源短缺。

关键数据分析：

• 2023年公司营收4618亿元，同比增长703%，但净利润亏损较多。
• 2024年一季度作为2019年以来的扣非亏损最小季度，显示经营改善的趋势。

💎结论：国际医学业绩虽波动较大，但下属医院业务增长显著，业务结构优化和规模扩张持续推进，未来具备成长性，有望实现持续盈利能力的提升。