20230206-东海证券-医药生物行业周报_本轮疫情影响近尾声_关注常规医疗复苏相关投资机会_10页_794kb

报告摘要

行业周报总结：医药生物

核心内容

本行业周报分析了2023年1月30日至2月3日期间医药生物板块的市场表现、行业动态及投资建议，指出随着新冠疫情的影响逐渐减弱，医药生物行业正逐步回归常规医疗复苏与创新发展主题。

主要观点

市场表现：医药生物板块上周整体下跌1.15%，在申万31个行业中排名27位，跑输沪深300指数0.20个百分点。年初至今板块整体上涨6.58%，排名17位，跑输沪深300指数0.39个百分点。
板块分化：医疗服务板块跌幅最大，达2.63%，而医药商业下跌0.98%，其他子板块则表现不一。
个股表现：上周上涨个股占比65.0%，下跌个股占比33.5%。涨幅前五的个股包括百利天恒（47.7%）、睿昂基因（25.1%）、首药控股-U（24.4%）、漱玉平民（22.6%）、益方生物-U（21.5%）；跌幅前五的个股包括*ST辅仁（-18.0%）、百克生物（-14.4%）、*ST必康（-11.0%）、美迪西（-10.3%）、健之佳（-10.2%）。
估值水平：当前医药生物板块PE估值为25.9倍，处于历史低位，相对沪深300指数有130%的估值溢价。子板块中，医疗服务PE估值最高（35.1倍），其次是化学制药（32.2倍）和生物制品（28.5倍）。
行业动态：春节假期全国疫情形势基本平稳，发热门诊量较前期高点明显回落，预计疫情影响接近尾声。常规医疗消费将逐步复苏，带动诊断试剂、常规药品及器械耗材的需求。
政策导向：国家层面强调加强新冠治疗药物研发与监管，推动中西医协同救治，深化药品审评审批制度改革，服务疫情防控与产业高质量发展。
投资建议：建议关注基本面稳健、竞争格局良好、估值相对合理的细分领域龙头公司，重点关注医疗服务、创新药、研发外包、二类疫苗、特色器械、血制品、连锁药店、品牌中药等板块。

关键信息

估值数据

医药生物板块PE估值：25.9倍（历史低位）
相对沪深300估值溢价：130%
子板块PE估值：
- 医疗服务：35.1倍
- 化学制药：32.2倍
- 生物制品：28.5倍
- 中药：24.5倍
- 医药商业：19.4倍
- 医疗器械：18.2倍

市场表现数据

上周医药生物板块下跌1.15%，医疗服务跌幅最大（2.63%）
年初至今医药生物板块上涨6.58%，医疗服务涨幅最大（11.21%）
上周上涨个股：301只（65.0%）
上周下跌个股：155只（33.5%）

行业要闻

疫情防控平稳：春节假期发热门诊量明显下降，疫情形势趋于平稳，基层医疗机构运行平稳。
药品储备充足：94%以上城乡基层医疗机构中药、解热、止咳药品可满足一周以上需求，85%以上可满足两周以上。
中西医协同救治：国家要求加强新冠救治中西医协作，提升中医药服务能力。
药品注册管理主线：2023年药品注册管理将围绕疫情防控、风险化解、创新发展、能力提升、廉政建设五大主线。
新冠治疗药品报价：四川省医保局公示氢溴酸氘瑞米德韦片（民得维）首发报价为795元/盒。

投资建议

投资方向

常规医疗复苏：关注常规门诊、住院手术等医疗活动的恢复对诊断试剂、药品、器械耗材的拉动作用。
创新发展主题：重点布局创新药、研发外包、二类疫苗、特色器械、血制品、连锁药店、品牌中药等细分领域。

风险提示

政策风险：医药生物行业政策推进存在不确定性，集采等政策对行业影响较大。
业绩风险：上市公司可能存在业绩不及预期、并购整合进展缓慢、研发进度滞后等风险。
事件风险：突发事件可能影响市场情绪，新冠疫情仍是当前较大不确定性因素。

评级说明

评级类型	说明
市场指数评级	看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度≥20%；看平：未来6个月内沪深300指数波动范围-20%—20%；看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度≥20%
行业指数评级	超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数≥10%；标配：相对沪深300指数波动范围-10%—10%；低配：相对弱于沪深300指数≥10%
公司股票评级	买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数≥15%；增持：相对强于5%—15%；中性：波动范围-5%—5%；减持：相对弱于5%—15%；卖出：相对弱于≥15%