20221121-东海证券-医药生物行业周报_防疫新时期_防疫主题常规复苏双驱动_11页_742kb

行业周报总结：医药生物行业

核心内容概述

本周医药生物板块整体上涨6.15%，在申万31个行业中排名第一，显著跑赢沪深300指数5.80个百分点。年初至今板块整体下跌15.04%，在申万31个行业中排名第13位，但仍跑赢沪深300指数8.01个百分点。当前板块PE估值为26.0倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为152%。板块内中药、医药商业和生物制品涨幅较高，分别为9.68%、9.58%和7.38%。

主要观点

• 市场表现强劲：医药生物板块本周表现优于大盘，防疫相关主题个股表现活跃，热点轮动较快。
• 政策推动行业复苏：国务院联防联控机制强调科学精准防控，提出提升医疗机构诊疗能力，重点包括ICU床位建设、方舱医院准备和发热门诊配置。
• ICU建设带来增量空间：当前我国ICU病床数量约为6-7万张，若达到定点医院床位总数的10%，缺口约5万张，将为医疗器械市场带来近百亿增量空间。
• 疫苗接种方案推进：国家疾控局表示正在制定加快推进新冠病毒疫苗接种的方案，疫苗接种仍是疫情防控的重要环节。
• 疫苗获批紧急使用：复必泰二价疫苗在香港获批紧急使用，预计月底运抵，为第四剂疫苗提供新选择。

关键信息

市场表现

• 医药生物板块本周涨幅6.15%，排名申万行业第一。
• 子板块中，中药、医药商业和生物制品涨幅较高，分别为9.68%、9.58%和7.38%。
• 化学制药、医疗器械和医疗服务涨幅相对较小，分别为5.34%、5.32%和2.93%。
• 个股方面，394只个股上涨（占比85.8%），64只个股下跌（占比13.9%）。
• 涨幅前五的个股：神奇制药（58.4%）、特一药业（49.4%）、金石亚药（48.6%）、以岭药业（48.3%）、金花股份（36.9%）。
• 跌幅前五的个股：泓博医药（-10.9%）、双成药业（-9.6%）、康惠制药（-9.3%）、普瑞眼科（-7.3%）、澳华内镜（-6.8%）。

板块估值

• 当前医药生物板块PE估值为26.0倍，处于历史中低位水平。
• 医药生物子板块中，化学制药（31.8倍）、医疗服务（31.6倍）、生物制品（29.0倍）、中药（26.1倍）、医药商业（21.0倍）和医疗器械（18.8倍）的PE估值均高于行业平均水平。

投资建议

• 短期：继续关注防疫主题板块，包括防疫中药、新冠疫苗、ICU建设相关的医疗设备。
• 中长期：随着疫情防控进入新常态，常规医药医疗行业将持续复苏，建议关注连锁药店、医疗服务、常规疫苗、创新药械、血制品和研发外包等细分领域。
• 个股推荐：益丰药房、丽珠集团、贝达药业、华兰生物、凯莱英。
• 个股关注：国际医学、老百姓、康泰生物、恒瑞医药、乐普医疗。

风险提示

• 政策风险：医药生物行业政策推进具有不确定性，如集采政策可能对行业造成较大影响。
• 业绩风险：上市公司可能面临业绩不及预期、外延并购整合进展缓慢或产品研发受阻等问题。
• 事件风险：突发事件可能引发市场波动，新冠疫情仍是当前重大不确定性因素。

分析师信息

• 杜永宏：S0630522040001，dyh@longone.com.cn
• 陈成：S0630522080001，chencheng@longone.com.cn

行业评级说明

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