20220620-东海证券-医药生物行业周报_重点关注创新链条和消费复苏的投资机会_10页_835kb

医药生物行业周报总结（2022.06.13-2022.06.17）

核心内容

本报告分析了2022年6月13日至17日期间医药生物行业的市场表现、行业要闻及投资建议。当前医药生物板块整体表现优于大盘，估值处于历史低位，具备一定的投资吸引力。

市场表现

• 行业整体表现：
  医药生物指数本周上涨3.00%，在申万31个行业中排名第7位，跑赢沪深300指数1.35个百分点。

• 子板块表现：

  • 生物制品：+7.30%
  • 医疗器械：+4.26%
  • 化学制药：+3.09%
  • 中药：+2.96%
  • 医疗服务：+0.17%
  • 医药商业：-0.69%

• 个股表现：

  • 涨幅前五的个股：三诺生物（+24.1%）、欧普康视（+23.9%）、金迪克（+23.5%）、长春高新（+20.1%）、泰恩康（+18.7%）
  • 跌幅前五的个股：润都股份（-15.9%）、荣昌生物（-8.7%）、上海谊众-U（-7.4%）、*ST华塑（-7.3%）、新华制药（-7.1%）

• 估值水平：
  医药生物板块PE-TTM为25.5倍，处于历史低位水平，在申万31个行业中排名第9位。相对于沪深300的估值溢价为113%。

行业要闻

1. 医保目录调整方案征求意见

   • 国家医保局发布2022年医保目录调整方案，计划于9月启动正式谈判。
   • 新增鼓励仿制药品、儿童药品及罕见病治疗药品的调入范围，不再仅限于2017年后上市的药物。
   • 引入药品续约规则和非独家药品竞价规则，提高谈判透明度和合理性。

2. 猴痘诊疗指南发布

   • 国家卫健委发布《猴痘诊疗指南（2022年版）》，为应对猴痘疫情做准备，提升临床识别和诊疗能力。

3. 不明原因儿童严重急性肝炎诊疗指南发布

   • 针对全球多国出现的不明原因儿童严重急性肝炎，国家卫健委发布诊疗指南，指导医疗救治和防控工作。

投资建议

• 板块复苏：
  医药生物板块整体处于底部区间，随着宏观边际效应改善，复苏势头明显，建议积极加大配置。

• 投资主线：

  • 创新药链条：创新药板块估值压力已释放，是未来医药行业发展的主导方向，建议关注实力雄厚的创新药企业及研发外包板块。
  • 消费复苏：疫情缓解后，医疗消费需求有望释放，建议关注眼科产业链、医疗服务、连锁药店、二类疫苗、血制品、品牌中药等细分领域。

风险提示

• 政策风险：医保谈判、集采等政策的不确定性可能对行业造成影响。
• 业绩风险：部分企业可能面临业绩不及预期、并购整合延迟、研发进展不达预期等问题。
• 事件风险：突发事件（如疫情）可能对市场产生扰动，需密切关注。

评级体系

• 行业评级：超配（未来6个月内行业指数相对强于上证指数10%以上）
• 公司股票评级：
  • 买入：股价相对强于上证指数15%以上
  • 增持：股价相对强于上证指数5%—15%之间
  • 中性：股价相对上证指数-5%—5%之间
  • 减持：股价相对弱于上证指数5%—15%之间
  • 卖出：股价相对弱于上证指数15%以上

分析师简介

• 杜永宏：东海证券医药生物行业分析师，2022年4月加入东海证券研究所，专注于医药生物行业研究与跟踪。

附注说明

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