20161009-东兴证券-机械行业周报_OPEC达成历史性冻产协议_建议关注油气装备公司_24页_1mb

报告摘要

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现略逊于沪深300指数，中信机械指数周跌幅为-0.96%，沪深300指数为-0.68%。2016年累计跌幅达到-19.8%，相对沪深300指数的超额收益为-7.0%。行业市盈率和市净率仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值。

OPEC达成历史性冻产协议，国际油价七连阳，涨幅超过12%。该协议被视为行业转折点，对油气装备公司形成利好，建议关注杰瑞股份、惠博普、海默科技等标的。

主要观点

机械行业整体表现：中信机械指数周跌幅-0.96%，在29个行业中排名第十六；2016年累计跌幅-19.8%，排名第23。
细分行业表现：印刷包装机械（申万）表现最差，累计收益-1.2%；核能核电指数相对沪深300指数累计超额收益0.9%，排名靠前。
个股表现：康跃科技周涨幅达22.9%，为本周涨幅最大个股。
投资组合表现：本周推荐组合收益率为-0.4%，跑赢沪深300指数0.3个百分点，跑赢中信机械指数0.6个百分点，其中山河智能表现优良。
行业投资策略：机械行业分为新兴产业（如冷链物流、智能制造、环保设备）和传统行业（如轨道交通、工程机械、能源设备）。建议关注具备技术优势和政策利好支撑的行业。

关键信息

行业要闻

冷链物流：
- 京津冀蔬菜产销对接大会推动区域现代农业发展。
- 圆通速递启动“2016大闸蟹项目”，进军冷链市场。
- 中国重汽T5G冷藏车亮相冷链物流峰会，凸显技术优势。
- “舌尖上的冷链”为食品安全提供保障，建议关注具备技术优势的企业。
智能制造：
- 日本大阪制造世界展举办，聚焦工业4.0和智能制造。
- 海尔集团发布智能制造标准框架体系，推动行业升级。
- 行业整合与产业升级将成为未来三到五年的主旋律，建议关注相关企业。
环保设备：
- 首届中国回收纸行业大会召开，推动环保行业发展。
- 《关于省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见》发布，预计带来千亿级市场空间。
- 建议关注具备系统解决方案能力的综合环保服务商。
轨道交通：
- 河南省发布三年行动计划，推进轨道交通建设。
- 呼和浩特地铁2号线作为国内首批PPP项目启动，采用多种施工工艺。
- 预计到2020年，我国城市轨道交通建成里程将达9054公里，年均增长率21%。
工程机械：
- 工程机械行业处于底部运行状态，建议关注行业巨头的转型升级。
- “一带一路”战略将为出口带来新机遇，建议关注国际化程度高的企业。
- 三一重工、中联重科积极拓展国际市场，推动行业复苏。
能源设备：
- 30MW级燃气轮机驱动压缩机组成功运行，填补国内空白。
- OPEC冻产协议带动国际油价上涨，但油服设备企业短期内业绩难有起色。
- 建议关注具备技术实力和市场拓展能力的能源设备企业。

重点推荐组合

股票代码	公司	权重	周涨跌幅	收益率
002158.SZ	汉钟精机	20%	-0.1%	0.0%
002097.SZ	山河智能	20%	2.0%	0.4%
603100.SH	川仪股份	20%	0.0%	0.0%
603338.SH	浙江鼎力	20%	1.2%	0.2%
300259.SZ	新天科技	20%	-5.0%	-1.0%
组合小计				-0.4%

重点跟踪公司

大冷股份：管理层股权激励，公司战略方向明确，有望改善经营业绩。
烟台冰轮：布局环保产业，完成节能环保、中央空调、冷链设备三大产业布局，业绩增长确定性高。
思维列控：列控系统龙头企业，产品具有市场准入、技术、体系的高壁垒，业绩成长确定性高。
惠博普：在EPC国际市场上不断取得突破，客户对象从三大石油公司拓展至国际石油公司，独立接单能力突出。
应流股份：国内唯一具备核一级主泵生产资质的企业，业务范围扩展至核电站运营和退役，现金流稳定。

分析师信息

郑闵钢：房地产行业首席研究员，具有多年研究经验，曾获多项分析师奖项。
叶盛：机械行业研究员，具备扎实的专业背景。
任天辉：机械行业研究员，拥有金融与工程复合背景。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对沪深300指数收益率高于15%。
- 推荐：相对沪深300指数收益率介于5%~15%之间。
- 中性：相对沪深300指数收益率介于-5%~5%之间。
- 回避：相对沪深300指数收益率低于-5%。
行业投资评级：
- 看好：相对沪深300指数收益率高于5%。
- 中性：相对沪深300指数收益率介于-5%~5%之间。
- 看淡：相对沪深300指数收益率低于-5%。