20161010-中国银河-机械军工行业周报_OPEC8年来首次达成限产协议促油价大涨_看好油气装备主题投资_12页_573kb

机械军工行业周报总结（2016年10月10日）

核心内容概述

本周机械军工行业周报重点分析了OPEC首次达成限产协议对油价及油气装备板块的积极影响，并围绕轨交、通航、新能源汽车、军工装备等主题进行推荐。同时，对行业趋势、政策动向及重点公司动态进行了梳理，为投资者提供了一定的参考。

主要观点

1. 油气装备主题投资

• OPEC首次达成限产协议，ICE布油价格突破50美元，油价有望走出2年熊市。
• 短期看好油气装备主题投资，重点推荐【惠博普】、【安控科技】，关注【杰瑞股份】、【恒泰艾普】。
• 【惠博普】通过收购DMCC公司40%股权，预计2016-2018年备考EPS为0.33/0.43/0.55元，PE为19/15/12倍，公司非公开发行股票已启动，预计年底过会。

2. 轨道交通与军民融合

• 轨道交通行业增长确定性高，PPP模式有望提升城轨、有轨电车景气度。
• 重点推荐【鼎汉技术】、【康尼机电】，看好【永贵电器】、【春晖股份】等公司。
• 军民融合上升为国家战略，重点推荐【海特高新】、【威海广泰】，关注【中航光电】、【北方创业】、【四川九洲】等。

3. 通用航空与无人机

• 通用航空产业政策有望出台，行业趋势向上，重点推荐【威海广泰】、【海特高新】。
• 无人机行业重点推荐【威海广泰】、【洪都航空】、【宗申动力】，关注【金通灵】、【雪莱特】等。

4. 新能源汽车产业链

• 新能源汽车产业链持续看好，重点推荐【中鼎股份】、【先导智能】、【创力集团】。
• 【中鼎股份】业绩持续增长，外延切入新能源汽车电机控制、充电桩、辅助驾驶等领域。

5. 工程机械与传统行业转型

• 工程机械行业整体估值已反映悲观预期，短期为主题性机会。
• 重点关注PB低于1倍的行业龙头【中联重科】，及细分行业景气度较高的【浙江鼎力】。

6. 其他重点板块

• 核电设备：看好【通裕重工】、【应流股份】，关注【海陆重工】、【南风股份】。
• 环保装备：关注【天地科技】、【中鼎股份】、【天奇股份】等。
• 锂电池设备：推荐【先导智能】，关注【赢合科技】、【智云股份】。
• 电梯行业：关注【江南嘉捷】、【远大智能】、【康力电梯】，看好【上海机电】、【广日股份】。
• 船舶海工：关注【中国重工】、【中船防务】、【中国船舶】、【中集集团】等。

关键信息

核心组合

• 【中鼎股份】、【烟台冰轮】、【惠博普】、【威海广泰】、【鼎汉技术】
• 本周核心组合收益率为-0.8%，同期沪深300指数收益率为-0.7%。
• 2016年组合累计收益率为4.1%，当前仓位为60%。

重点股池

• 【海特高新】、【春晖股份】、【安控科技】、【江南嘉捷】、【康尼机电】、【隆鑫通用】、【雪莱特】、【康力电梯】、【通裕重工】、【应流股份】、【创力集团】、【隆华节能】、【华中数控】、【浙江鼎力】、【金通灵】、【先导智能】等。

行业趋势

• 防御性投资主题：看好国防军工、新型装备、智能制造、军民融合。
• 油价反弹带动油气装备需求，看好【惠博普】、【安控科技】等。
• 通用航空、无人机、服务机器人、锂电池设备、电梯等板块持续受益于政策与市场趋势。

风险提示

• 宏观经济加速下滑风险。
• 传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。

重点公司动态

威海广泰

• 多重主题覆盖：无人机、军民融合、通用航空、智能家居。
• 增发已完成，增发价26.04元，预计2016-2018年备考EPS为0.75/1.01/1.37元，PE为35/26/19倍。
• 军品业务发展将超市场预期，营口新山鹰业绩将超预期。

烟台冰轮

• 冷链设备国企龙头，受益冷链、轨交、核电、节能环保。
• 2016年预计业绩3.5亿元，PE为17倍；2017年预计20倍，扣非PE为34倍。
• 业绩仍有上调潜力，受益国企改革。

中鼎股份

• 国际化战略持续推进，业绩持续增长。
• 2016年预计EPS为0.86元，PE为28倍；2017年预计EPS为1.10元，PE为22倍。
• 重点推荐，持续加仓。

鼎汉技术

• 战略对标德国克诺尔，国际化发展道路明确。
• 2016年预计EPS为0.65元，PE为31倍；2017年预计EPS为0.90元，PE为23倍。
• 增发已完成，未来增长可期。

惠博普

• 海外EPC业务持续增长，与安东油服深度合作。
• 2016年预计EPS为0.33元，PE为20倍；2017年预计EPS为0.43元，PE为15倍。
• 增发计划有望年底过会，公司未来业绩有望提升。

附录信息

行业评级

• 推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越市场平均回报。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

附录2：重点公司盈利预测

行业动态

• 轨道交通：绿地中标南京地铁5号线PPP项目，投资近200亿元。
• 工业4.0：宁波与凤凰卫视、海尔、阿里巴巴共建智能制造创新中心。
• 无人机：美国等国签署联合宣言，限制武装无人机出口。
• 核电：中广核与EDF合作的英国核电项目即将启动。
• 油气：哈萨克斯坦国际油气展召开，中国企业在展会上受到关注。

评级标准

• 行业评级：根据行业指数与市场指数的相对表现，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：根据公司股价与分析师覆盖股票的平均表现，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

免责声明

本报告由银河证券研究部整理，仅作为参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的损失承担任何责任。未经授权，不得更改或传播本报告内容。