20161128-国金证券-机械行业研究周报_原油冻产预期升温_积极关注油气油服装备_19页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概述

本报告为机械行业周报，分析了近期市场表现、行业观点及重点推荐股票。整体来看，机械行业在上周表现弱于大盘，但部分细分领域如油气油服、3C自动化和轨道交通设备等表现较为突出。报告强调了行业复苏的条件和投资机会，并提供了具体的投资组合建议。

主要观点

1. 油气装备行业复苏预期

• 行业现状：油气装备行业处于业绩底部，当前催化剂主要来自OPEC冻产会议预期和特朗普政府对传统能源的重视。
• 趋势预测：随着原油供需逐步平衡，油价企稳回升将推动油气开发资本性开支，从而改善相关装备企业的业绩。
• 重点标的：杰瑞股份、惠博普、恒泰艾普、海默科技。

2. 3C自动化板块机会

• 市场驱动：3C自动化板块热潮主要受iPhone 8创新预期和AMOLED显示屏需求增长驱动。
• 国内优势：尽管在原材料研发领域国内尚不具优势，但蒸镀机等设备已逐步走向市场，且国内拥有大量LTPS/TFT-LCD模组组装产线，有望快速承接AMOLED模组组装产业。
• 重点标的：联德装备、智云股份、正业科技、劲拓股份。

关键信息

市场表现

• 上周指数表现：
  • 上证综指：上涨2.16%
  • 沪深300指数：上涨3.04%
  • 中信机械指数：上涨0.45%
• 二级子行业表现：
  • 涨幅前三：矿山冶金机械（+2.12%）、仪器仪表（+1.99%）、铁路交通设备（+1.84%）
  • 跌幅前三：纺织服装机械（-3.09%）、基础件（-1.23%）、工程机械（-0.78%）
• 概念板块表现：
  • 涨幅前三：油气油服（+5.75%）、智能物流（+4.48%）、锂电自动化（+3.67%）

重点推荐组合

• 11月推荐组合：华铭智能、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境
• 11月收益率：
  • 推荐组合：+4.02%
  • 中信机械指数：+5.34%
  • 沪深300指数：+5.55%

行业重要资讯

1. 宏观经济与政策

• 房地产与基建投资：房地产开发投资完成额累计同比增长6.6%，基建投资完成额累计同比增长17.59%。
• 固定资产投资：建筑安装工程同比增长9.4%，设备工器具购置同比增长1.8%，其他费用同比增长12.3%。
• 国企改革：安徽合力为安徽省国资委旗下企业，有望受益于国企改革提速。

2. 轨道交通装备

• 政策支持：国家发改委密集批复铁路公路项目，总投资达2681亿元，主要集中在中西部地区。
• 技术突破：中车青岛四方启动磁浮交通系统关键技术项目，目标是研制最高设计时速600公里的高速磁浮系统。

3. 智能装备

• 3D打印机市场：全球3D打印机出货量预计2016年达45.57万台，未来四年将持续增长。
• 工业机器人：预计未来10年中国工业机器人市场总规模将达6000亿元，成为制造业智能化的重要支撑。

4. 能源装备

• 美国钻井数：美国石油活跃钻井数较上月增加3座，创7个月最大月增幅。
• 刚果油田投产：莫霍北油田投产后，预计2017年一季度产量为10万桶/天。
• 沙特与美国合作：沙特阿美与罗文公司组建海上钻井合资公司，预计2017年第二季度开始运作。

5. 冷链物流

• 武汉物流规划：总投资1049亿元，建设80个重大项目。
• 银川冷链目标：2018年将建成现代化冷链物流体系，提升冷藏运输率。
• 海航合作基金：成立国内首个冷链物流产业合作基金，12家龙头企业参与。

上下游数据跟踪

• 钢材价格：螺纹钢、热轧卷板、槽钢及废钢价格均有所上涨。
• 动力煤价格：动力煤期货结算价上涨1.41%。
• 原油价格：布伦特原油期货结算价上涨5.08%。

公司投资逻辑

华铭智能

• 业务定位：专业AFC终端设备制造商，产品应用于地铁、有轨电车等领域。
• 市场优势：国内唯一AFC整机出口企业，海外市场占比约20%。
• 发展趋势：受益于“十三五”期间轨交运营里程翻番，AFC终端设备需求约120亿元。

安徽合力

• 行业地位：国内叉车行业龙头，全球排名第八。
• 技术方向：电动化和智能化是未来发展重点，公司已布局AGV智能无人叉车。
• 国企改革：作为安徽国资委旗下唯一上市平台，受益于国企改革提速。

五洋科技

• 主营业务：机械式停车设备，2016年上半年因伟创自动化并表业绩显著增长。
• 新业务拓展：收购华逸奇51%股权，进军军工领域，预计未来复合增速超50%。

春晖股份

• 业务转型：从化纤产品转型为轨道交通装备，核心产品包括给水卫生系统和备用电源系统。
• 市场表现：在高铁领域市占率高达50%，城轨领域市占率约25%，未来有望受益于城轨高速发展。

中金环境

• 业务转型：从不锈钢泵制造转型为环保平台型企业，布局环境评价、设计及治理。
• 业绩增长：2016年中报净利润增长85.77%，主要受益于环保业务并表。
• PPP项目：第三批PPP示范项目清单有望近期公布，成为行业催化剂。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

• 行业评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上
  • 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%
  • 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘-5%至5%
  • 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上

长期竞争力评级

• 评级依据：基于企业基本面，评估未来两年内公司综合竞争力与行业均值的对比。
• 行业评级：高于行业均值，反映机械行业整体具备较强的长期竞争力。

总结

本报告指出机械行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如油气油服、3C自动化、轨道交通设备等表现亮眼。投资建议集中在具备成长性和业绩改善潜力的个股，如华铭智能、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境。同时，报告强调了宏观经济政策、行业趋势及公司基本面在投资决策中的重要性。