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晨会集萃总结

核心内容概述

本报告汇总了2021年2月18日天风证券研究所的多份重点研究报告，涵盖多个行业领域，包括计算机、机械&化工、商社、金融工程、电力设备新能源等，旨在为投资者提供市场趋势分析、行业前景预测以及个股投资建议。

主要观点与关键信息

1. 计算机行业：工业软件的思维“CAE”

• CAE（计算机辅助工程）是助力企业产品开发的重要工具，全球市场规模达百亿，国内处于快速发展阶段。
• CAE与CAD一体化是未来趋势，国内外厂商将通过兼并收购和上云进入更多市场，提升产品性能。
• 国内CAE市场目前由西门子、达索等国外厂商主导，国产化率仅11%，但政策推动下，国产替代趋势明显。
• 中望软件作为国内新秀，具备天然优势，有望在CAE领域突围，成为国内龙头。

2. 机械&化工行业：达志科技

• 达志科技是一家双主业发展的化学品企业，涉足表面工程化学品与新能源动力电池领域。
• 表面工程化学品受益于节能环保趋势，高端国产替代前景广阔。
• 新能源动力电池行业成长空间大，达志科技作为威马汽车的产业链公司，有望受益于行业增长。
• 公司核心竞争力包括技术、产业基因和客户资源，形成三重护城河。
• 盈利预测显示，2020-2022年归母净利分别为0.30/0.47/0.91亿元，2022年P/E目标估值为43.02倍，目标价24.60元，首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示包括市场需求波动、新产品投产不及预期、新增关联交易等。

3. 商社行业：中公教育与蓝月亮

• 中公教育是教师培训市场的重要参与者，受益于教师招录的标准化与统一化，预计2025年教资+教招市场规模将接近千亿。
• 中公教育凭借研发、渠道和管理优势，在多赛道复用，长期成长潜力大。
• 蓝月亮作为洗涤剂品牌，受益于浓缩化趋势，未来有望在市场中持续成长。预计2021-2022年净利润分别为23.5/32.8亿港元，当前PE为39/28倍，维持“买入”评级。
• 风险提示包括行业政策风险、品牌声誉风险、原材料价格波动等。

4. 食品饮料行业：西麦食品

• 西麦食品公布2021年限制性股票激励计划，传递积极信号，彰显公司长期发展信心。
• 公司深耕燕麦行业多年，产品线丰富，市场潜力大。
• 预计2020-2022年营业收入分别为10.66/12.91/15.65亿元，净利润分别为1.62/1.91/2.28亿元，EPS分别为1.01/1.20/1.43元，维持“买入”评级。
• 风险提示包括冷食销售不及预期、线上拓展不顺利、澳洲进口成本上涨等。

5. 银行行业：邮储银行

• 邮储银行积极布局零售业务，通过互联网渠道和金融科技提升客户黏性和业务效率。
• 公司负债稳定性强，成本优势明显，零售转型迅速，基本面稳健。
• 预计2021年PB目标估值为1.1倍，目标价上调至7.86元，当前PB为0.86倍，估值仍有提升空间。
• 风险提示包括资产质量扰动、经济下行超预期、个人金融业务发展不及预期等。

6. 市场数据与趋势分析

• A股市场：上证综指上涨0.55%，沪深300下跌0.68%，创业板指上涨2.39%。
• 宏观数据：2020年11月工业增速为7.0%，出口增速为21.1%，进口增速为4.5%。
• ETF资金流动：上周资金净流入主要集中在金融、商品期货和科技板块，净流出集中在A股宽基、消费和周期板块。
• 北向资金：持续净流入，主要集中在电力设备及新能源、有色金属和机械行业，流出集中在银行、房地产和医药行业。
• 权益类基金发行：上周新成立规模737亿元，仍有大量资金尚未建仓，预计后续将为医药、食品饮料、基础化工和新能源行业带来增量资金。

7. 其他重点行业分析

• 纺织服装行业：预计棉价将继续上行，利好上游企业，建议关注天虹纺织、百隆东方、华孚时尚等。
• 医药生物行业：疫情后消费复苏，市场需求提升，关注蓝月亮、安图生物、凯莱英等。
• 新能源行业：新能源汽车市场快速增长，预计2040年占轿车半数以上，国内厂商具备良好发展机会。

投资建议与评级

• 买入评级：达志科技、西麦食品、邮储银行、蓝月亮、中公教育、泸州老窖、口子窖、盈峰环境、中顺洁柔、深信服、中际旭创、广和通、隆平高科、智飞生物、片仔癀、劲嘉股份、掌阅科技、万达电影、领益智造、科华数据、恒生电子、生物股份、新洋丰、荃银高科、华友钴业、鸿路钢构、亚士创能、蒙娜丽莎、中国海洋石油、陕西煤业、东材科技、中航沈飞、天赐材料、科达利、吉电股份、中国重汽、上海机场、王府井、海信家电。
• 强于大市：中公系列研究、蓝月亮、商业贸易、计算机、纺织服装等板块。

风险提示

• 行业风险：如市场政策变化、行业竞争加剧、原材料价格波动等。
• 公司风险：如新产品投产不及预期、市场拓展不力、管理风险等。
• 市场风险：如宏观经济波动、资金流动变化、政策调整等。

结论

整体来看，报告强调了多个行业及公司的投资潜力，尤其是在新能源、教育、食品饮料、银行、工业软件等领域。随着政策支持、市场增长及技术进步，这些行业及公司具备良好的发展预期，值得重点关注。同时，报告也提醒了潜在的风险因素，投资者需谨慎评估市场环境和公司基本面。