20220515-东北证券-有色行业周报_电车渗透率再提升_澳矿价格上涨支撑锂价高位运行_17页_2mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属行业表现优于大盘，板块整体上涨3.6%，在30个子行业中排名第15。新能源金属板块整体表现强劲，其中锂价因澳矿价格上涨而维持高位，钴价及钴盐价格略有下跌，稀土价格则普遍上涨。基本金属和贵金属价格均出现下跌，但部分品种库存有所增加。行业整体呈现供需偏紧的格局，预计锂价将稳中有升。

主要观点

1. 新能源汽车产销恢复

   • 4月新能源汽车产销分别达到31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%，但环比下降33.0%和38.3%。
   • 由于国内疫情多点爆发，导致产业链运转受阻，部分企业停工停产，物流运输受限。
   • 随着复工复产加速，预计5-6月新能源汽车产销将逐步修复，全年需求仍保持高景气度。

2. 锂价高位运行有支撑

   • 澳洲锂矿Q1产销略低于计划值，但平均售价大幅上涨。
   • Pilbara锂精矿平均售价上涨50%至2650美元/吨，Greenbushes上涨198%至1770美元/吨，Mt Marion上涨69%至1952美元/吨，Mt Cattlin上涨37%至2178美元/吨。
   • Allkem预计Q2产量仅为3.1-4.1万吨，Q2及下半年锂精矿售价将上涨至5000美元/吨以上，支撑锂价高位运行。

3. 板块表现

   • 有色金属指数跑赢大盘0.9%，表现前三为：钨（+11.47%）、稀土及磁性材料（+10.39%）、镍钴锡锑（+7.55%）。
   • 个股涨幅前三为：大地熊（+22.50%）、横店东磁（+19.15%）、中钨高新（+18.16%）。
   • 个股跌幅前三为：*ST园城（-8.93%）、ST华钰（-8.35%）、锡业股份（-6.65%）。

4. 行业动态与公司公告

   • 赣锋锂业与长江电力等公司签署《合资备忘录》，计划设立电池资产管理公司。
   • 天齐锂业与中创新航签订战略合作协议，涉及资源开发、锂盐加工、电池组件生产等多个领域。
   • 楚能新能源150GWh锂电池产业园项目开工，投资总额达675亿元。
   • 多家公司发布回购计划或公告，如楚江新材、横店东磁等。

关键信息

• 锂价支撑：澳矿供应紧张，矿价上涨，支撑锂价高位运行。
• 新能源汽车需求：随着疫情缓解，新能源汽车需求有望快速修复，全年需求保持高景气。
• 板块涨跌幅：有色金属板块整体上涨3.6%，钨、稀土、镍钴锡锑表现较好。
• 公司动态：多家公司涉及战略合作、收购兼并、资金投向、人事变动及回购计划等。
• 风险提示：供给超预期、需求不及预期、政策变化等可能影响有色金属价格走势。

行业数据概览

风险提示

• 供给超预期风险：若矿山或盐湖产能释放超预期，可能导致有色金属价格下跌。
• 下游需求不及预期风险：若新能源汽车、3C产品、电力工业等需求不及预期，将对价格造成下行压力。
• 政策及库存变化风险：政策变化或库存超预期可能引发价格大幅波动，影响企业盈利。

相关标的

• 融捷股份、盛新锂能、天齐锂业、科达制造、赣锋锂业、永兴材料、雅化集团、江特电机、藏格矿业、中矿资源、天华超净、西藏矿业、西藏城投、西藏珠峰等。

图表摘要

• 图1：有色金属指数涨跌幅为+3.6%，排名第15。
• 图2：中信有色金属细分行业涨跌幅情况。
• 图3：重点关注公司涨跌幅情况。
• 图4：MB钴标准级均价下跌0.3%，合金级持平。
• 图5：国内钴盐价格下跌。
• 图6：工业级/电池级碳酸锂价格持平。
• 图7：氢氧化锂价格下跌0.3%。
• 图8：轻稀土氧化镨钕价格上涨6.4%。
• 图9：中重稀土氧化钛/氧化镝价格上涨4.5% / 1.5%。
• 图10：SHFE基本金属价格下跌。
• 图11：LME基本金属价格下跌。
• 图12：LME铜库存+4.1%，SHFE铜库存+5.9%。
• 图13：LME铝库存-5.6%，SHFE铝库存-16.3%。
• 图14：LME锌库存-8.3%，SHFE锌库存-3.2%。
• 图15：LME铅库存+0.3%，SHFE铅库存+12.5%。
• 图16：LME锡库存-0.2%，SHFE锡库存+44.1%。
• 图17：LME镍库存-1.0%，SHFE镍库存-27.4%。
• 图18：COMEX金价下跌4.0%，COMEX银价下跌6.1%。
• 图19：截止本周末，金银比为86.1。
• 图20：SPDR/iShares黄金ETF持有量下降。
• 图21：SLV/PHAG白银ETF持有量下降。

重要声明

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