20210808-华安证券-电气设备行业周报_美国设定2030年电车50_渗透率目标_锂价持续上行_24页

美国设定2030年电车50%渗透率目标，锂价持续上行

核心内容

美国政府设定2030年电动车占新车销量比例达到50%的目标，预计对应约850-900万辆新能源汽车销量，对应十年CAGR为38%-40%。这一目标的设定表明拜登政府对锂电及新能源产业的高度重视，并计划通过建设充电网络、销售激励和供应链重组等措施推动新能源车市场发展。此政策将为美国新能源车市场带来爆发式增长，成为继中国和欧洲之后的第三大增长主力。

与此同时，锂价持续上行，主要由于锂资源供给紧张，海外盐湖矿山增量有限，国内锂资源供给稳步扩张，导致供需失衡。锂期货和现货价格均出现上涨，反映出短期供需关系持续紧张。Pilbara锂精矿拍卖成交价高达1250美元/吨（FOB），电池级碳酸锂和氢氧化锂均价分别为9.4万元/吨和10.5万元/吨，均较上周上涨。预计未来锂价仍将持续走高，主要由于扩产周期较长，技术、资源及海外疫情等因素制约锂矿和盐湖的扩张。

主要观点

• 美国设定2030年电动车渗透率目标，推动新能源车市场爆发，成为新的增长主力。
• 锂价持续上涨，主要由于供需紧张，海外矿山产能有限，国内供给扩张有限。
• 短期锂价上涨趋势明确，长期景气周期有望持续。
• 新能源车市场增长将带动锂电产业链需求，尤其是磷酸铁锂和高镍三元材料。

关键信息

• 美国政策：2030年电动车销量目标为50%，通过充电网络建设、销售激励和供应链支持推动行业发展。
• 锂价走势：电池级碳酸锂和氢氧化锂均价分别为9.4万元/吨和10.5万元/吨，较上周分别上涨5.03%和5.24%。
• 投资建议：关注两条主线，一是具备全球竞争力市占率有望提升的细分行业龙头；二是供需趋紧、利润率有望改善的环节。
• 重点公司：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、天赐材料、容百科技、中伟股份、恩捷股份、科达制造、融捷股份、嘉元科技、诺德股份、当升科技、星源材质等。

投资主线

1. 量的主线

• 具备全球竞争力的市占率有望提升的细分行业龙头：如宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科、蔚蓝锂芯、天能股份等。
• 高增速赛道：以磷酸铁锂和高镍为代表的高增长领域，如德方纳米、容百科技、中伟股份等。

2. 利的主线

• 供需趋紧、利润率改善的环节：如锂资源、铜箔、正极及前驱体、隔膜等。
• 相关公司：科达制造、融捷股份、嘉元科技、诺德股份、当升科技、星源材质、恩捷股份等。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 储能、铅酸替代进展不及预期。
• 相关技术出现颠覆性突破。
• 产品价格下降超预期。
• 原材料价格波动。

行情概览

• 整体上涨：锂电产业链整体上涨6.7%，高于沪深300的2.3%和电气设备（申万）的4.2%。
• 子行业涨幅：负极、导电剂、电解液、隔膜、集流体、正极及前驱体、结构件、电驱电控、铝塑膜、电池、锂钴、充电桩及设备分别上涨22.9%、19.4%、18.1%、16.7%、15.4%、11.8%、7.6%、4.8%、4.5%、4.4%、2.4%、2.0%。
• 个股表现：涨幅居前的个股为奥克股份（42.8%）、永太科技（39.3%）、诺德股份（31.4%）、天华超净（27.5%）、中国宝安（26.4%）；跌幅居前的个股为海目星（13.0%）、融捷股份（9.0%）、蔚蓝锂芯（6.5%）、盛新锂能（5.6%）、鹏辉能源（5.2%）。

行业概览

1. 产业链价格变化

• 正极材料：碳酸锂、氢氧化锂价格持续上涨，三元材料市场小幅上行，三元前驱体价格维持高位。
• 负极材料：供需紧张关系加剧，石墨化产能缺口明显，负极材料厂家涨价意愿明显。
• 隔膜：价格平稳，头部企业订单饱和，市场延续紧平衡状态。
• 电解液：价格平稳，但溶剂价格上涨，带动电解液需求增长。
• 电芯：价格保持稳定，与上周持平。

2. 产业链产销数据跟踪

• 新能源汽车销量：2021年6月我国新能源汽车销量为25.6万辆，同比增长139.3%。
• 动力电池产量与装机量：2021年6月我国动力电池产量15.2GWh，同比增长184.3%；装机量11.1GWh，同比增长136.2%。
• 主要材料出货量：三元正极出货量同比增长125.73%，磷酸铁锂正极出货量同比增长68.36%，人造石墨出货量同比增长110.26%，天然石墨出货量同比增长162.50%，湿法隔膜出货量同比增长163.76%，干法隔膜出货量同比增长58.45%。

行业重要新闻

• 中国锂电企业与日产合作建电池厂：投资90亿元，支持纯电车型发展。
• 力拓集团投资锂矿项目：计划在塞尔维亚建设锂矿项目，未来15年内成为欧洲最大锂供应商。
• SK创新拆分电池业务：成立独立电池公司，增强竞争力。
• 国轩高科10万吨碳酸锂项目落地：分两期建设，一期将于2022年底前投产。

重要公司公告

• 业绩披露：多家公司发布半年度业绩报告，显示业绩增长。
• 投资扩产：多家公司宣布投资扩产计划，包括新工厂建设、新材料项目开发等。
• 担保：部分公司为子公司提供担保，以支持业务发展。
• 合作项目：多家公司与行业上下游企业签署合作协议，推动产业链协同。
• 募资：部分公司发布募资计划，用于技术升级、产能扩张等。
• 人事变动：部分公司经历高管变动，如法定代表人变更、独立董事去世等。

新股动态

• 能辉科技：计划在创业板上市，募集资金用于综合业务能力提升、研发中心建设等。

总结

该报告全面分析了美国设定2030年电动车渗透率目标对锂电行业的影响，指出政策推动下美国新能源车市场即将迎来爆发，成为全球增长的重要力量。同时，锂价持续上行，反映出供需紧张的市场现状。报告还对锂电产业链各环节的价格变化、产销数据、行业新闻及公司公告进行了详细分析，并提出了从“量”和“利”两个角度的投资建议，重点关注具备增长潜力的公司及利润率有望改善的环节。此外，报告也提到了行业风险，包括新能源汽车发展不及预期、储能及铅酸替代进展缓慢、原材料价格波动等。