20161009-东兴证券-基础化工行业2016年10月份第1期周报_TDI价格暴涨_27页_1mb

TDI价格暴涨与基础化工行业周报总结

核心内容概述

2016年10月9日发布的《基础化工行业2016年10月份第1期周报》指出，上周化工产品价格涨跌互现，其中TDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）价格涨幅显著，达到44.18%。该周TDI市场持续推涨，工厂报价高位运行，刚需采购延续及成本面利好支撑是主要推动因素。同时，聚合MDI（聚氨酯）价格也上涨13.24%，主要因万华装置停车检修及东曹瑞安装置重启不稳定，导致市场供应紧张。整体来看，TDI价格短期内仍有望继续上涨。

主要观点与关键信息

1. 化工产品价格波动点评

• TDI与聚合MDI上涨：TDI上涨44.18%，聚合MDI上涨13.24%，主要受供应紧张和成本支撑影响。
• 油价波动：由于OPEC同意限产，油价大幅上涨，但美国原油库存仍处于高位，全球需求疲软，预计第四季度油价将在50美元/桶附近波动。
• 其他产品涨跌情况：部分产品如苯胺、煤焦油、尿素等价格下跌，跌幅分别为-18.75%、-12.73%、-2.70%等，显示市场存在分化现象。

2. 上周市场回顾

• 申万化工指数表现：上周申万化工指数下跌0.29%，而上证指数跌幅为0.96%，显示化工板块相对抗跌。
• 细分板块涨跌情况：
  • 涨幅居前：无机盐（15.01%）、氮肥（7.01%）、轮胎（4.46%）。
  • 跌幅居前：合成革（-5.89%）、涂料油漆油墨制造（-4.40%）、磷化工及磷酸盐（-4.15%）。
• 东兴化工组合表现：东兴化工组合上涨2.86%，跑赢行业指数3.15个百分点，主要得益于组合中部分个股的强劲表现。

3. 个股点评

• 涨幅明显个股：
  • 泸天化：周涨幅达51.42%，因大股东拟公开转让19.66%股权。
  • *ST沧大：周涨幅14.41%，表现突出。
• 跌幅显著个股：世龙实业、安利股份、洪汇新材、彩虹精化、北化股份等跌幅均超过10%，主要因市场情绪影响及行业调整。

4. 本周推荐股票组合

东兴证券推荐以下股票组合，权重与周涨跌幅如下：

• 赛轮金宇（15%）：周涨幅-1.98%，收益率-0.30%。
• 沧州明珠（10%）：周涨幅-5.37%，收益率-0.54%。
• 红星发展（15%）：周涨幅6.60%，收益率0.99%。
• 三友化工（10%）：周涨幅7.58%，收益率0.76%。
• 阳谷华泰（10%）：周涨幅4.14%，收益率0.41%。
• 扬农化工（10%）：周涨幅-0.35%，收益率-0.03%。
• 巨化股份（10%）：周涨幅0.64%，收益率0.06%。
• *ST沧大（10%）：周涨幅14.41%，收益率1.44%。
• 安诺其（10%）：周涨幅0.67%，收益率0.07%。

5. 化工原材料价格汇总

• 能源类：
  • WTI原油上涨7.53%，布伦特原油上涨7.30%。
  • 煤焦油下跌12.73%，MTBE下跌1.77%。
• 基础化学品：
  • 甲醇价格上涨4.19%，丁二烯上涨2.02%，醋酸价格上涨5.41%。
• 农化产业：
  • 尿素（华鲁恒升）上涨1.69%，硝酸铵上涨7.69%。
• 氯碱产业：
  • PVC价格上涨2.91%，烧碱、纯碱价格保持稳定。
• 聚氨酯产业：
  • TDI上涨44.18%，MDI上涨12.07%，聚合MDI上涨13.24%，环氧丙烷上涨11.82%。
• 化纤产业：
  • BDO上涨4.00%，涤纶价格略有波动。
• 橡胶塑料产业：
  • 丁苯橡胶价格上涨6.72%，天然橡胶价格微跌。
• 氟化工产业：
  • 二氯甲烷价格上涨9.48%，萤石价格保持稳定。
• 钛产业：
  • 钛白粉价格保持稳定，钛精矿价格无变化。
• 其他：
  • 粘胶短纤、DMC等价格小幅波动。

行业策略建议

• 短期关注：周期性产品如TDI、聚合MDI、粘胶等，因其价格涨幅明显，且受房地产市场回暖及产能优化影响。
• 长期关注：成长性品种，特别是新材料产品，因其具有较高的发展潜力。
• 重点推荐公司：*ST沧大、三友化工、山东海化、航民股份等。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

• 杨若木：东兴证券基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析与新材料、精细化工研究。
• 梁博：东兴证券分析师，具有石油化工研究经验。
• 杨行远：化学博士，4年化工行业工作经验。
• 廖鹏飞：中国石油大学（北京）化学工艺硕士，曾就职于中国石化润滑油北京研究院。
• 刘宇卓：新加坡管理大学金融硕士，CFA持证人，曾就职于中金公司。

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