20240413-浙商证券-蔚蓝锂芯-002245.SZ-蔚蓝锂芯2023年年报点评_锂电板块反转_积极布局eVTOL等新兴领域_3页_443kb

蔚蓝锂芯（002245）2023年年报分析总结

投资要点

1. 锂电池业务复苏：2023年公司营收同比下降16.92%，净利润下滑幅度较大，但预计2024年锂电池销量增速将超过80%，全球电动工具需求逐步复苏。
2. 新兴领域布局：积极拓展eVTOL、AI机器人、BBU电池等领域，研发45Ah eVTOL专用电池，满足高安全性、长寿命需求。
3. LED业务扭亏：2023年LED收入同比增长100.4%，MiniLED产品放量，供应链逐步完善。金属物流配送业务稳健增长，净利润增长约6%。
4. 海外产能扩张：马来西亚项目已启动土建施工，计划2025年底投产，同时加固固态/半固态电池研发。
5. 盈利预测调整：维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测分别为437亿、567亿、704亿元（原预测为624亿、836亿、未发布），对应PE从66倍降至13倍。

风险提示：客户订单不及预期、原材料价格波动、新产品拓展进度延迟、竞争加剧等。

投资建议：维持“买入”评级，核心关注锂电池业务复苏和新兴领域的技术突破。