20220417-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_车企准备复工电动车酝酿反转_欧洲户用光储需求爆发_41页_2mb

报告摘要

本报告聚焦电力设备行业，重点分析电动车、光伏、风电及工控自动化等细分板块的市场表现、行业趋势及投资策略。整体来看，行业在疫情后逐步复苏，部分领域如电动车、光伏、风电表现出强劲的增长潜力，而部分细分领域如工控设备则受到疫情影响，但仍有回暖迹象。

市场表现：3月新能源汽车销量达48.4万辆，同比增长114.2%，环比增长44.9%，渗透率21.7%。新能源乘用车销量45.5万辆，渗透率25%，同比和环比分别增长122%和44%。
产业链复苏：特斯拉、蔚来、上汽等车企正准备复工复产，预计4-5月产业链不确定性减弱，销量有望明显修复。4月预计销量约35万辆，5月环比增长15%，6月进一步增长25%。
全球增长预期：欧洲3月电动车销量20.6万辆，同比和环比分别增长7%和61%，全年预计增长30%至280万辆；美国3月销量8.3万辆，同比和环比分别增长66%和19%，全年预计增长至130万辆以上。
技术发展：4680电池技术将推动高镍正极、硅碳负极、结构件及碳纳米管导电剂需求；磷酸锰铁锂电池将在2023年实现大规模量产，提升铁锂电池能量密度。
投资建议：强推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、容百科技、天赐材料、璞泰来、德方纳米、天奈科技、新宙邦、华友钴业、中伟股份等龙头公司。

行业景气度：2022年3月制造业PMI为49.5，环比下降0.7个百分点，受疫情影响。但2月工业增加值同比增长7.3%，固定资产投资完成额累计同比增长20.9%，显示行业仍具增长潜力。
国产替代：工控设备国产替代趋势持续，2022Q1龙头订单增长超市场预期，中期看好汇川技术等企业。
电网投资：电网投资预计稳中有增，重点关注新型电力系统带来的结构性机会。
投资建议：推荐汇川技术、三花智控、宏发股份等工控设备龙头。

金属材料：金属钴报价56.67万元/吨，环比-0.3%；镍报价23.27万元/吨，环比+5.3%；电池级碳酸锂报价48.0445万元/吨，环比-7.2%；氢氧化锂报价49.1万元/吨，环比-0.1%。
光伏组件：单晶硅片182mm/165μm报价6.82元/片，环比+0.44%；单晶PERC166电池报价1.12元/W，环比持平；单晶PERC166组件报价1.87元/W，环比持平。
风电：风机招标量25.28GW，其中陆上23.14GW、海上2.15GW；中标19.46GW，其中陆上15.74GW、海上3.73GW。

代码	公司	总市值 (亿元)	收盘价 (元)	2022E EPS (元/股)	2022E PE	投资评级
300750.SZ	宁德时代	10509	450.86	12.94	35	买入
300014.SZ	亿纬锂能	1354	71.30	2.12	34	买入
002812.SZ	恩捷股份	1700	190.50	5.62	34	买入
603659.SH	璞泰来	868	124.98	4.47	28	买入
601012.SH	隆基股份	3594	66.40	2.63	25	买入
002459.SZ	晶澳科技	1222	76.40	2.83	27	买入
300763.SZ	锦浪科技	437	176.39	4.24	42	买入
002709.SZ	天赐材料	785	81.55	5.81	14	买入
002850.SZ	科达利	295	126.71	5.29	24	买入
688599.SH	天合光能	1045	48.20	1.78	27	买入
688005.SH	容百科技	447	99.70	4.47	22	买入
300769.SZ	德方纳米	456	511.38	22.63	23	买入
300073.SZ	汇川技术	1386	52.60	1.67	31	买入
688116.SH	天奈科技	271	116.54	3.04	38	买入
300037.SZ	新宙邦	298	72.33	4.82	15	买入
603799.SH	华友钴业	990	81.04	4.68	17	买入
300919.SZ	中伟股份	545	90.01	3.07	29	买入
002594.SZ	比亚迪	6417	236.20	2.19	108	买入
300274.SZ	阳光电源	1255	84.53	2.81	30	买入
688032.SH	禾迈股份	247	616.77	11.29	55	买入
600885.SH	宏发股份	328	44.00	2.22	20	买入
002050.SZ	三花智控	565	15.73	0.65	24	买入