20230829-东方财富证券-依顿电子-603328.SH-2023年中报点评_降本效果显著_Q2业绩创新高_4页_359kb

依顿电子（603328）2023年中报分析总结

投资要点

• 公司2023年上半年营收达1601亿元，同比增长694%，单季度Q2营收811亿元，同比增长353%，环比增长267%。净利润同比增长5018%，Q2净利润同比增长2730%，创业绩历史新高。毛利率同比上升485个百分点至2035%，净利率同比上升332个百分点至1153%。
• 公司聚焦汽车电子和新能源&电源两大板块（收入占比60%），深度挖掘客户需求，服务大陆汽车、法雷奥、小鹏汽车等头部客户。新工厂投产提升自动化水平和产能，增强盈利能力。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2023-2025年营收分别为3688亿、4239亿、4897亿，同比增长2059%和15%；净利润预计396亿、525亿、680亿，同比增长4728%和3265%。
• 风险：下游需求复苏慢、产能释放节奏不符预期、竞争加剧可能影响盈利。