20250629-国盛证券-食品饮料行业周观点_啤酒饮料正当旺季_持续关注渠道变化_3页_441kb

食品饮料行业周报总结

重点观点

• 啤酒与饮料旺季：当前处于消费旺季，建议重点关注渠道变化及政策刺激带来的机会。
• 白酒行业：基本面与预期逐步筑底，优质龙头估值低位，分红支撑，具备配置价值，静待边际改善。

投资建议

白酒

1. 优势龙头：推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒。
2. 红利延续：推荐今世缘、迎驾贡酒。
3. 弹性标的：推荐泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒等。

大众品

1. 高景气与高成长：推荐盐津铺子、东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、三只松鼠、百润股份、有友食品、好想你；港股农夫山泉、华润饮料、卫龙美味。
2. 政策受益与复苏改善：推荐青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、安井食品、立高食品等；港股H&H国际控股。

风险提示

• 原材料成本超预期上涨。
• 消费力及消费场景复苏不及预期。
• 行业竞争加剧。