20250609-太平洋-食品饮料行业周报_关注啤酒饮料旺季_新品高成长催化_9页_987kb

食品饮料周报总结（2025.6.2-2025.6.6）

一、板块整体表现

• 板块走势：本周SW食品饮料板块整体下跌1.3%，在31个申万子行业中排名第22。
• 子行业表现：
  • 领涨板块：SW其他酒类（+8.9%）、SW预加工食品（+3.4%）、SW调味发酵品（+2.2%）。
  • 领跌板块：SW白酒（-2.8%）、SW保健品（-1.0%）、SW烘焙食品（-0.1%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：会稽山（+31.4%）、*ST岩石（+22.6%）、古越龙山（+13.7%）、ST加加（+13.3%）、天味食品（+8.6%）。
  • 跌幅前五：安记食品（-10.3%）、骑士乳业（-10.0%）、盖世食品（-9.4%）、新华都（-7.0%）、朱老六（-6.6%）。

二、核心观点与投资建议

（一）白酒板块

• 市场表现：SW白酒指数本周下跌0.90%，端午节期间白酒动销整体下滑双位数，但宴席场景相对坚挺。
• 政策影响：受“新禁酒令”执行严格影响，政商务场景受损明显，预计二季度基本面承压，板块仍在筑底阶段。
• 产品动态：
  • 飞天茅台（箱）批价2110元，环比下降10元。
  • 普五批价910元，环比下降5元。
  • 茅台“走进系列”五款国际文化联名酒于6月5日上线i茅台APP，1秒售罄，定价1999-3999元，瞄准海外收藏市场，助力国际化战略。
• 投资建议：板块短期承压，长期需关注消费刺激政策，期待基本面改善。

（二）大众品板块

• 市场趋势：茶饮、啤酒旺季来临，即饮场景动销加速，新品推出积极。
• 产品创新：
  • 农夫山泉推出碳酸茶饮料“冰茶”，采用100%茶叶萃取工艺，定位真茶、真柠檬，零售价5元/600ml，略高于市场同类产品。
  • 元气森林、东鹏饮料等企业也推出类似产品，如冰茶、果之茶。
• 增长机会：
  • 零食板块新品表现亮眼，万辰集团、妙可蓝多、有友食品分别上涨14.6%、10.1%、9.6%。
  • 有友食品5月推出第三款新品“酸汤双脆”，带动新渠道收入快速增长。
  • 零食量贩、山姆等新渠道渗透率提升，为板块企业带来新品放量机会。
• 投资建议：短期看好旺季与餐饮催化，Q2板块在低基数基础上有望快速增长；长期关注情绪消费、质价比、健康化趋势，具备品牌与渠道优势的企业更具潜力。

三、重点推荐公司及评级

四、风险提示

• 政策出台和实施效果不及预期。
• 消费复苏不及预期。

五、研究团队信息

• 分析师：郭梦婕、肖依琳、林叙希
• 联系方式：
  • 郭梦婕：guomj@tpyzq.com
  • 肖依琳：xiaoyl@tpyzq.com
  • 林叙希：linxx@tpyzq.com

六、总结

本周食品饮料板块整体回调，细分赛道表现分化，白酒板块受政策影响承压，但新品推出与国际化战略仍具亮点。大众品板块受益于茶饮旺季与新渠道扩张，新品表现亮眼，尤其是农夫山泉、有友食品等企业。投资建议聚焦于具备品牌与渠道优势的公司，重点推荐泸州老窖、山西汾酒、东鹏饮料、有友食品、古茗、立高食品等，同时关注健康化新消费概念带来的机会。