20210913-浙商证券-阿里渠道8月酒类线上数据跟踪点评_啤酒旺季销量高增_白酒结构升级仍为主线_12页_809kb

食品饮料行业8月酒类线上数据跟踪总结

核心内容

2021年8月，阿里渠道酒类线上数据呈现出结构性增长趋势，整体行业销售额、销量同比有所下降，但均价持续上涨，显示出消费升级和产品结构优化的趋势。白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等细分领域表现各异，其中白酒结构升级、啤酒奥运旺季销量增长、葡萄酒均价提升、黄酒市场集中度略有回落。

主要观点

白酒板块

• 整体表现：8月白酒线上销售额、销量同比分别下降16.7%和35.8%，但均价同比上涨29.6%。主要由于疫情反复和去年高基数影响，销量下降，但结构升级带动均价提升。
• 高端酒：五粮液表现突出，销售额同比增长66.1%，均价上涨58.4%。茅台和泸州老窖销售额和销量均同比下降，但茅台批价持续上涨。
• 次高端酒：国台、舍得表现亮眼，国台销售额同比增长360.5%，舍得增长39.3%。部分品牌如郎酒、水井坊销量增长显著，但均价下降影响整体销售额。
• 区域龙头：今世缘、口子窖销量分别增长81.6%和47.9%，带动销售额增长。
• 三四线酒：迎驾贡酒、金徽酒均价提升，销售额增长。部分品牌如牛栏山、老白干销量下降。
• 市占率：CR19同比下降2.29个百分点至56.51%，五粮液和汾酒市占率提升明显。

啤酒板块

• 整体表现：8月啤酒线上销售额同比下降14.5%，销量同比增长1.0%，均价同比下降15.4%。尽管短期均价波动，但长期结构升级趋势未变。
• 奥运旺季影响：由于气温较高和重大赛事举办，销量增长显著。燕京啤酒、重庆啤酒销量增长明显，分别增长296.2%和246.5%。
• 品牌表现：重庆啤酒、燕京啤酒销售额增长显著，分别增长254.5%和249.2%。百威啤酒市占率下降4.3个百分点。
• 市占率：CR9同比下降8.9个百分点，燕京啤酒、喜力啤酒、重庆啤酒市占率上升，百威啤酒下降。

葡萄酒板块

• 整体表现：8月葡萄酒线上销售额同比下降18.8%，销量同比下降33.4%，均价同比上涨21.9%。均价提升显著，但销量和销售额整体下滑。
• 品牌表现：酷溪表现最佳，销售额增长59.5%，销量增长25.4%。拉菲、长城、张裕销售额和销量增长较好。
• 市占率：CR7同比下降0.4个百分点，拉菲、长城、酷溪、张裕市占率上升，奔富市占率下降。

黄酒板块

• 整体表现：8月黄酒线上销售额同比下降8.4%，销量同比下降6.1%，均价同比下降2.4%。但部分品牌如会稽山、沙洲优黄销量增长。
• 品牌表现：会稽山、沙洲优黄销量增长显著，分别为23.9%和15.7%。安昌太和、塔牌均价上涨。
• 市占率：CR7市占率同比下降1.4个百分点，会稽山、沙洲优黄、女儿红市占率提升。

关键信息

销售额与销量

• 白酒：销售额4.5亿元，销量113.3万件，均价394.9元。
• 啤酒：销售额1.8亿元，销量245.0万件，均价74.1元。
• 葡萄酒：销售额1.5亿元，销量83.5万件，均价183.3元。
• 黄酒：销售额0.2亿元，销量28.7万件，均价68.8元。

增长亮点

• 白酒：五粮液销售额增长66.1%，国台增长360.5%，今世缘增长36.0%，口子窖增长47.1%。
• 啤酒：燕京啤酒增长249.2%，重庆啤酒增长254.5%。
• 葡萄酒：酷溪增长59.5%，拉菲增长24.0%，长城增长3.5%。
• 黄酒：会稽山增长20.0%，沙洲优黄增长9.9%。

风险提示

• 疫情影响超预期
• 白酒动销恢复不及预期
• 食品安全风险

投资建议

白酒

• 高端酒：推荐关注茅台、五粮液，因其稳健性强且估值切换带来配置机会。
• 次高端酒：推荐关注迎驾贡酒、舍得、水井坊、今世缘等，因其估值具备性价比，业绩具备弹性。

啤酒

• 高端化趋势：推荐关注产品结构升级较快的青岛啤酒、重庆啤酒等。

行业评级

看好
分析师：马莉
联系人：张潇倩

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