20220708-华泰期货-甲醇日报_卸港偏慢_港口库存周频快速去库_11页

甲醇市场分析及策略总结

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场近期表现，指出港口库存快速去库，而内陆库存则小幅累库。市场关注点集中在非电煤价波动、原油价格影响及跨期价差操作上。整体来看，甲醇市场在成本端和需求端的博弈中呈现震荡格局。

主要观点

• 港口库存快速去库：本周卓创数据显示，甲醇港口库存大幅下降，江苏、浙江等地库存显著减少，主要原因是罐容紧张、卸港缓慢以及下游低价补库。
• 内地库存小幅累库：西北地区甲醇库存小幅上升，但待发订单量有所下降，显示供应端调整。
• 非电煤价企稳：内地非电煤价逐步稳定，对甲醇成本支撑有所增强，但市场仍需关注其后续波动。
• 原油价格拖累情绪：周二晚原油价格下跌，对化工板块造成情绪冲击。
• 跨期套利策略：建议9-1价差反套持有，以捕捉近期价差变化带来的机会。
• 单边策略：9月合约可逢高配空，1月合约需等待低点再考虑配多。
• 跨品种套利：当前市场环境下，跨品种套利暂不建议操作。

关键信息汇总

价格变动

库存情况

• 总港口库存：100万吨（-8.4万吨）
• 江苏港口库存：56.8万吨（-7.6万吨）
• 浙江港口库存：21.6万吨（-1.1万吨）
• 华南港口库存：21.7万吨（+0.3万吨）
• 西北工厂库存：24.2万吨（+0.3万吨）
• 西北待发订单量：19.0万吨（-0.2万吨）

价差分析

• 鲁南-太仓：-9元/吨（前一日-83元/吨）
• 鲁北-内蒙：-100元/吨（前一日-110元/吨）
• 华东-内蒙：-411元/吨（前一日-347元/吨）
• 华东-川渝：-141元/吨（前一日-82元/吨）
• 华南-华东：-139元/吨（前一日-143元/吨）

仓单情况

• 仓单+预报：2.9万吨（0.0变化）
• 仓单：2.9万吨（0.0变化）
• 预报：0.0万吨（0.0变化）

风险提示

• 原油价格波动：原油价格变化可能影响化工板块整体走势。
• 煤价波动：非电煤价波动将直接影响甲醇成本，进而影响市场情绪和价格走势。

策略建议

1. 单边策略：
   • 9月合约：逢高配空
   • 1月合约：观望，等待低点再考虑配多
2. 跨品种套利：暂不建议操作
3. 跨期套利：建议持有9-1价差反套

数据来源

• 卓创资讯
• 华泰期货研究院

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