20251212-华泰期货-甲醇日报_卸港延后_港口库存再度快速下降_11页_2mb

甲醇市场日报分析

市场要闻与数据

• 港口：卸港延后导致港口库存快速下降，12月到港压力总体较大。
• 伊朗装置冬检已集中实施，远期到港量下滑需时间观察，关注装船量。
• 煤价（鄂尔多斯动力煤465元/吨）走势对甲醇市场支撑减弱。
• 太仓甲醇价格2105元/吨，基差31元/吨，CFR中国242美元/吨。
• 华东MTO开工率89.95%，受宁波富德检修计划影响。
• 内地：
  • 甲醇价格：内蒙北线1983元/吨，鲁南2235元/吨，河南2110元/吨。
  • 基差变化：鲁南基差-14，内蒙北线基差-19，河北基差-21。
  • 工厂库存：隆众内地352830吨，西北199000吨；待发订单分别为207471吨与101600吨。

地区价差

• 鲁北-西北价差-40元/吨，太仓-内蒙价差-428元/吨，太仓-鲁南价差-380元/吨。
• 广东-华东价差-210元/吨，华东-川渝价差-270元/吨。

市场分析

• 港口库存：卸港受阻导致库存下降，但仍需关注进口量与MTO开工状况。
• 内地需求：煤制甲醇开工同期偏高，阳煤MTO恢复，联泓二期投产，增加需求支撑。
• 市场情绪：动力煤及焦煤价格疲软，拖累甲醇走势。

策略建议

• 跨期价差：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
• 跨品种价差：LL2605-3*MA2605价差逢高做缩。

风险因素

• 伊朗装置冬检持续时长不确定。
• MTO企业检修进度可能影响供应。

图表与数据

• 基差与价差图：涉及太仓、鲁南、内蒙北线、河北、河南、广东及各区域价差。
• 跨期价差：MA05与MA09、LL05与MA05价差。
• 库存与开工情况：港口总库存1234370吨，内地样本库存，甲醇及MTO/P开工率。
• 生产利润：华中东蒙煤头利润、华东MTO利润。
• 进口价差：CFR中国及海运路线价差。

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