20210302-川财证券-高端制造行业事件点评_C919大飞机全球首单落地_产业链进入发展机遇期_3页_333kb

文档总结

核心内容

中国东方航空与中国商飞公司于2021年3月2日在上海正式签署C919大型客机购机合同，东航将首先引进5架C919，成为全球首家运营该机型的航空公司。首架飞机计划于2021年内交付，其余将在未来几年陆续交付。C919是我国拥有自主知识产权的大型客机，未来将不仅服务于国内市场，还有望拓展至国际市场。

主要观点

1. 打破国际垄断
   C919作为国产大飞机，与波音737和空客A320等主流机型竞争，具有较大的市场潜力。波音近年来因事故频发和疫情冲击，业绩严重下滑，C919凭借价格优势有望在国内外市场占据一席之地。

2. 国产化率逐步提升
   尽管C919的核心部件如发动机仍需进口，但我国在飞机机体制造方面已具备较高国产化率，相关企业如中航沈飞、中航西飞、洪都航空等发展迅速。随着技术进步和产业链升级，国产化率有望进一步提高，带动相关配套材料和电子元器件产业的发展。

3. 民机产业链进入发展期
   C919已获得815架订单，并计划在2021年进入量产阶段，标志着我国民机产业链逐步成熟。未来二十年，国内对新客机的需求预计达8575架，市场空间接近8万亿元，C919的批量生产将推动整个产业链的快速发展。

关键信息

• 事件时间：2021年3月2日
• 签署方：中国东方航空与中国商飞公司
• 订单数量：5架C919
• 交付时间：首架预计2021年内交付，其余逐年交付
• 市场预测：未来二十年国内新机需求约8575架，市场空间近8万亿元
• 国产化率：机体国产化率高，但发动机、航电系统等仍需进口
• 产业链发展：飞机机体、发动机、航电系统等关键领域相关企业值得关注

投资建议

关注领域

• 飞机机体：中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中航重机
• 发动机：航发动力、航发科技
• 航电系统：中航光电
• 材料与部件：银邦股份、宝钛股份、楚江新材、上海电气

风险提示

• 技术研发不及预期
• 市场竞争激烈
• 需求波动风险

报告信息

• 报告类别：事件点评
• 报告时间：2021/3/2
• 所属部门：川财证券行业公司部
• 一级行业：制造行业
• 二级行业：高端制造
• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：suncan@cczq.com

风险评级说明

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30以上为买入，15-30为增持，-15-15为中性，-15以下为减持
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30以上为买入，15-30为增持，-15-15为中性，-15以下为减持

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户请勿传播
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议
• 投资者应自行承担投资风险，不保证收益或本金不受损
• 本报告版权归属川财证券，未经授权不得使用或转载