20220213-广发期货-股指期货周报_27页_2mb

股指期货周报总结

核心内容

本报告对上周股指期货市场进行了全面分析，涵盖了期货指标、宏观经济跟踪、流动性跟踪以及观点与策略等多个方面，为投资者提供了重要的市场参考信息。

一、期货指标

1.1 指数走势

• 上证指数：上涨3.02%
• 深证成指：下跌0.78%
• 创业板：下跌5.59%
• 沪深300指数：上涨0.82%
• 上证50指数：上涨2.91%
• 中证500指数：上涨2.50%

1.2 期指走势

• IF主力合约：上涨0.45%
• IH主力合约：上涨2.64%
• IC主力合约：上涨2.58%

1.3 期现价差变化

• IF期现价差：从贴水23.17点收敛至贴水6.20点
• IH期现价差：从贴水17.22点收敛至贴水1.11点
• IC期现价差：从升水19.53点收敛至升水8.78点

1.4 跨期价差变化

• IF跨期价差（远月-当月）：由-62.00走阔至-65.20点
• IH跨期价差：由-36.80收敛至-36.60点
• IC跨期价差：由-226.00收敛至-199.00点

1.5 持仓变化

• IF净持仓：减少288手
• IH净持仓：增加7490手
• IC净持仓：增加7088手

1.6 展期成本

• IF最优年化展期成本：-0.64%
• IH最优年化展期成本：-0.73%
• IC最优年化展期成本：0.93%

二、宏观经济跟踪

2.1 固定资产投资

• 2021年1-12月全国固定资产投资（不含农户）增长4.9%，两年平均增长3.9%
• 民间固定资产投资增长7.0%
• 12月固定资产投资（不含农户）环比增长0.22%

2.2 房地产数据

• 2021年房地产开发企业房屋施工面积增长5.2%，住宅施工面积增长5.3%
• 房屋新开工面积下降11.4%，住宅新开工面积下降10.9%
• 房屋竣工面积增长11.2%，住宅竣工面积增长10.8%
• 商品房销售面积增长1.9%，两年平均增长2.3%
• 商品房销售额增长4.8%，两年平均增长6.7%

2.3 挖掘机数据

• 12月挖掘机产量同比减少18.00%至3.29万台
• 12月挖掘机销量同比减少23.80%至2.40万台

2.4 社会消费品零售总额

• 2021年社会消费品零售总额增长12.5%，两年平均增长3.9%
• 餐饮收入增长18.6%
• 除汽车以外的消费品零售额增长12.9%
• 12月商品零售同比增长2.3%，餐饮收入下降2.2%

2.5 进出口数据

• 韩国12月出口同比较11月下降1.1个百分点至20.09%
• 1月韩国出口同比增长15.20%，较上月下降3.1个百分点
• 美国1月CPI同比上涨7.5%，创1982年2月以来新高
• 市场预测美联储将在3月会议上加息50个基点

2.6 通胀情况

• CPI：12月同比增长1.50%，保持稳定
• PPI：12月同比增长10.30%，涨幅较上月缩小2.6个百分点
• PPI-CPI剪刀差：进一步缩窄，通胀压力缓和

2.7 货币数据

• 1月末广义货币M2余额243.1万亿元，同比增长9.8%
• 狭义货币M1余额61.39万亿元，同比下降1.9%，剔除春节错时因素后同比增长约2%
• 1月人民币贷款增加3.98万亿元，创单月历史最高
• 信贷同比多增3944亿元，主要来自企业部门
• 1年期LPR下行5个基点至3.80%，5年期LPR保持4.65%不变
• 1月MLF利率维持2.95%不变

2.8 流动性情况

• 2月14日SHIBOR隔夜为1.8120%，较上周下降34.30个基点
• DR007加权平均利率为2.0119%，较上周下降30.71个基点
• 上周央行净投放2000亿元现金

三、观点与策略

3.1 主要观点

• 国内社融数据超预期走强，稳增长政策初见成效，预计一季度宽信用会持续发力
• 房地产行业在“房住不炒”框架下，资金流入可能性较小
• 实际利率因通胀预期降温而升高，对资产价格形成压制
• 前期高估值板块可能面临压力

3.2 策略建议

• 国内市场：建议维持轻仓操作，关注盈利表现较好、估值较低的板块
• 股指层面：建议关注IF主力合约
• 海外市场：预计美联储将在3月加息50个基点，但对国内市场影响有限，仍以国内基本面为主

四、免责声明

本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但对其准确性及完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权归属广发期货，未经书面授权不得发布或复制。