20231112-广发期货-股指期货周报_10月经济数据回落_A股指数震荡整理_28页_2mb

一、主要观点策略总结

1. 股指观点

   • 本周A股指数震荡整理，资金面信心脆弱，建议谨慎入场，逢回调做多IC（中证500）、IM（中证1000），避免追高。
   • 国内经济数据（如CPI、PPI、出口）显示经济复苏波折，海外美联储加息预期增加，需关注政策调节和汇率风险。

2. 期货表现

   • 大宗商品价格指数下跌，股指期货涨跌分化，IC、IM领涨，IF、IH领跌。
   • 期现价差整体下行，但IC、IM贴水加深；持仓空头持续增加，表明市场看空情绪较强。

3. 宏观经济跟踪

   • 地产销售表现疲软，房价指数同比下降；汽车轮胎开工率下降，显示生产活跃度下滑。
   • 10月出口同比下降6.4%，顺差收窄，进口增长3%，反映外部需求疲软。
   • 流动性方面，央行净回笼资金，资金面偏紧，LPR利率维持不变，市场对利率政策关注升温。

4. 操作建议

   • 逢低做多IC、IM，中长线策略关注中小盘标的，短期需谨慎。
   • 美联储鹰派表态下，人民币汇率波动加大，需防范外资流出压力。

二、核心数据要点

1. 经济指标

   • CPI同比下降0.2%，PPI同比下降2.6%；出口同比下降6.4%，进口增长3%。
   • 非制造业PMI降至50.7%，显示经济复苏动能减弱。

2. 股市表现

   • 上证指数+0.2%，深证成指+12.7%，创业板指+18.8%，中小盘指数普遍走强。
   • IF主力合约下跌1.5%，IH下跌10.2%；IC、IM分别上涨9.3%、16.5%。

3. 期货数据

   • 前五席位空头持仓增加1678手至2222手；最优展期合约均为2403，IC展期成本147%，IM为302%。
   • 跨品种比值显示中小盘指数相对沪深300更具投资价值。

三、风险提示

1. 地产政策预期风险：弱化房地产风险水平需财政及信贷支持。
2. 资金面波动风险：国内外货币政策分化，汇率超调风险需防范。
3. 流动性收紧风险：央行维持稳健操作，市场资金面趋紧。