20220213-先锋期货-棉花周报_54页_28mb

报告摘要

先锋期货棉花周报2022-02-13总结

核心内容

本周棉花市场整体呈现震荡走势，基本面与市场情绪相互交织，影响价格波动。巴西棉花种植进度加快，而国内皮棉加工偏慢，导致供需格局出现变化。出口销售与装运量有所减少，但出口至中国的量有所增加。库存方面，保税区棉花库存略有增加，全国商业库存减少，内外价差走扩，棉涤价差走扩，棉粘价差走缩，纯棉纱利润底部回升。

主要观点

供给端：巴西棉花种植进度加快，国内皮棉加工偏慢，对市场供给产生一定影响。
消费端：美棉现货成交和出口销售周环比减少，但出口到中国有所增加，国内棉纱进口量减少。
库存端：保税区棉花库存略有增加，全国商业库存减少，库存变化对市场情绪有一定影响。
价差方面：内外价差走扩，棉涤价差走扩，棉粘价差走缩，显示棉价相对其他纤维有所变化。
纯棉纱利润：纯棉纱利润底部回升，显示纱线市场可能有改善趋势。
操作建议：根据2月USDA报告，整体偏看多，但需关注金三银四消费情况。

关键信息

价格变动

指数/合约	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
Cotlook:A指数	20220212	139.7	141.5	-2	-1.27%	Cotlook:A指数下跌1.27%
1%配额下进口棉价格指数	20220211	22040	22211	-171	-0.77%	1%配额下进口棉价格指数下跌0.77%
滑准税下进口棉价格指数	20220211	22129	22298	-169	-0.76%	滑准税下进口棉价格指数下跌0.76%
中国棉花价格指数328	20220211	22886	22762	124	0.54%	中国棉花价格指数328上涨0.54%
涤短指数	20220212	7732	7922	-190	-2.40%	涤短指数下跌2.40%
粘短指数	20220212	13100	12950	150	1.16%	粘短指数上涨1.16%
C32S指数	20220212	29465	28935	530	1.83%	C32S指数上涨1.83%
郑棉1月合约	2022/2/11	19,575	19,170	405	2.11%	郑棉1月合约价格上涨2.11%
郑棉3月合约	2022/2/11	22,120	21,990	130	0.59%	郑棉3月合约价格上涨0.59%
郑棉5月合约	2022/2/11	21,755	21,495	260	1.21%	郑棉5月合约价格上涨1.21%
郑棉7月合约	2022/2/11	21,325	21,065	260	1.23%	郑棉7月合约价格上涨1.23%
郑棉9月合约	2022/2/11	20,890	20,590	300	1.46%	郑棉9月合约价格上涨1.46%

价差变动

价差	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
郑棉1月基差	2022/2/11	3,311	3,592	-281	-7.82%	郑棉1月基差走弱
郑棉3月基差	2022/2/11	766	772	-6	-0.78%	郑棉3月基差走弱
郑棉5月基差	2022/2/11	1,131	1,267	-136	-10.73%	郑棉5月基差走弱
郑棉7月基差	2022/2/11	1,561	1,697	-136	-8.01%	郑棉7月基差走弱
郑棉9月基差	2022/2/11	1,996	2,172	-176	-8.10%	郑棉9月基差走弱
郑棉11月基差	2022/2/11	2,676	2,912	-236	-8.10%	郑棉11月基差走弱
郑棉1-3价差	2022/2/11	-2,545	-2,820	275	-9.75%	郑棉1-3价差走强
郑棉3-5价差	2022/2/11	365	495	-130	-26.26%	郑棉3-5价差走弱
郑棉1-5价差	2022/2/11	-2,180	-2,325	145	-6.24%	郑棉1-5价差走强
郑棉5-7价差	2022/2/11	430	430	0	0.00%	郑棉5-7价差持稳
郑棉7-9价差	2022/2/11	435	475	-40	-8.42%	郑棉7-9价差走弱
郑棉5-9价差	2022/2/11	865	905	-40	-4.42%	郑棉5-9价差走弱
郑棉9-11价差	2022/2/11	680	740	-60	-8.11%	郑棉9-11价差走弱
328指数-FC IndexM1%配额港口提货价	20220211	846	551	295	53.54%	配额内内外价差走扩
328指数-FC IndexM滑准税港口提货价	20220211	757	464	293	63.15%	滑准税下内外价差走扩
328指数-涤纶短纤	20220211	15154	14840	314	2.12%	棉涤价差走扩
329指数-粘胶短纤	20220211	9786	9812	-26	-0.26%	棉粘价差走缩
C32S指数纺纱利润	20220212	-1236.9	-1585.44	349	-21.99%	棉纺纱利润增加

持仓情况

合约	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
郑棉1月合约	2022/2/11	5115	3637	1,478	40.64%	郑棉持仓增加
郑棉3月合约	2022/2/11	28242	44234	-15,992	-36.15%	郑棉持仓减少
郑棉5月合约	2022/2/11	388905	395637	-6,732	-1.70%	郑棉持仓减少
郑棉7月合约	2022/2/11	37096	14154	22,942	162.09%	郑棉持仓增加
郑棉9月合约	2022/2/11	50975	46599	4,376	9.39%	郑棉持仓增加
郑棉11月合约	2022/2/11	6637	881	5,756	653.35%	郑棉持仓增加
美棉3月合约	2022/2/11	42182	84646	-42,464	-50.17%	美棉持仓减少
美棉5月合约	2022/2/11	105271	81930	23,341	28.49%	美棉持仓增加
美棉7月合约	2022/2/11	51921	43837	8,084	18.44%	美棉持仓增加
美棉10月合约	2022/2/11	44	48	-4	-8.33%	美棉持仓减少
美棉12月合约	2022/2/11	49193	40823	8,370	20.50%	美棉持仓增加
CFTC管理基金净持仓	20220212	80405	80862	-457	-0.57%	CFTC管理基金净持仓周环比减少457张
CFTC管理基金多头持仓比例	20220212	23.9	24.7	-0.8	-3.24%	CFTC管理基金多头持仓比例周环比减少0.80个百分点
CFTC生产商多头持仓比例	20220212	15.1	14.4	0.7	4.86%	CFTC生产商多头持仓比例增加0.70个百分点

进出口数据

指标	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
当周美棉销售	20220211	185218	332098	-146,860	-44.23%	当周美棉销售周环比减少44.23%
下周美棉销售	20220211	96113	315120	-219,007	-69.50%	下周美棉销售周环比减少69.50%
当周美棉未装船量	20220211	7973150	8087588	-114,438	-1.41%	当周美棉未装船量周环比减少1.41%
下周美棉未装船量	20220211	1809763	1713650	96,113	5.61%	下周美棉未装船量周环比增加5.61%
当周美棉出口	20220211	299656	302135	-2,479	-0.82%	当周美棉出口周环比减少0.82%
当周美棉出口到中国	20220211	153688	132036	21,652	16.40%	当周美棉出口到中国周环比增加16.40%
中国当月进口棉花	20220118	140000	100000	40,000	40.00%	中国当月进口棉花月环比增加40.00%
棉花进口数量累计同比	20220118	-0.6	11.4	-12	-105.26%	棉花进口数量累计同比月环比减少12个百分点
中国当月进口棉纱	20220118	140000	150000	-10,000	-6.67%	中国当月进口棉纱月环比减少6.67%
棉纱线进口数量累计同比	20220118	11.4	14.8	-3	-22.97%	棉纱线进口数量累计同比月环比减少3.4个百分点

消费数据

指标	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
全国新棉销售量	2022/1/28	177.1	284.6	-108	-37.77%	全国新棉销售量同比往年均值减少37.77%
美棉现货周成交量	20220212	58833	108110	-49,277	-45.58%	美棉现货周成交量周环比减少45.58%
中国轻纺城短纤布周成交量	20220209	663	1418	-755	-53.24%	中国轻纺城短纤布周成交周环比减少53.24%
纱产量当月值	20220119	275	266	9.0	3.38%	纱产量当月值月环比增加3.38%
纱产量累计同比	20220119	8.4	10.1	-1.7	-16.83%	纱产量累计同比月环比减少1.7个百分点
布产量当月值	20220120	39.2	37.1	2.1	5.66%	布产量当月值月环比增加5.66%
布产量累计同比	20220117	7.5	8.5	-1.0	-11.76%	布产量累计同比月环比减少1.00个百分点
零售额:服装鞋帽、针、纺织品类	20220120	1487.2	1484.1	3.1	0.21%	零售额:服装鞋帽、针、纺织品类月环比增加0.21%
零售额:服装类	20220119	1074.7	1064.2	10.5	0.99%	零售额:服装类月环比增加0.99%
零售额:服装鞋帽针纺织品类累计同比	20220117	12.7	14.9	-2.2	-14.77%	零售额:服装鞋帽针纺织品类累计同比月环比减少2.20个百分点
零售额:服装类累计同比	20220119	14.2	16.4	-2.2	-13.41%	零售额:服装类累计同比月环比减少1.10个百分点
出口金额:纺织纱线、织物及制品	20220118	1428357	13244754	103,881.6	7.84%	出口金额:纺织纱线、织物及制品月环比增加7.84%
出口金额:服装及衣着附件	20220118	1592689	1541376	51,312.6	3.33%	出口金额:服装及衣着附件月环比增加3.33%
出口金额:服装及衣着附件累计同比	20220114	24	25.1	-1.1	-4.38%	出口金额:服装及衣着附件累计同比月环比减少1.10个百分点
出口金额:纺织纱线、织物及制品累计同比	20220114	-5.6	-7.5	1.9	-25.33%	出口金额:纺织纱线、织物及制品累计同比月环比增加1.90个百分点

库存数据

指标	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
棉花仓单	20220211	18390	18150	240	1.32%	棉花仓单周环比增加240张
棉花仓单有效预报	20220211	1191	1127	64	5.68%	棉花仓单有效预报周环比增加64张
商品棉周转库存	20220128	494.15	381.93	112.2	29.38%	商品棉周转库存月环比增加29.38%
棉花商业库存	20220117	555.98	455.21	100.8	22.14%	棉花商业库存月环比增加22.14%
棉花保税区库存	20220117	16	20	-4.0	-20.00%	棉花保税区库存月环比减少20.00%
棉花工业库存	20220117	81.56	84.97	-3.4	-4.01%	棉花工业库存月环比减少4.01%
纱线工业库存	20220117	27.23	25.36	1.9	7.37%	纱线工业库存月环比增加7.37%
坯布工业库存	20220117	32.97	31.89	1.1	3.39%	坯布工业库存月环比增加3.39%
棉花保税区库存周度统计	2022/1/28	28.11	27.42	0.7	2.52%	棉花保税区库存周环比增加2.52%
棉花商业库存周度统计	2022/1/28	478.71	479.75	-1.0	-0.22%	棉花商业库存周环比减少0.22%
全国主流地区纺企纱线库存天数	2022/2/11	25.2	24.5	0.7	2.86%	全国主流地区纺企纱线库存天数周环比增加2.86%
全球棉花期末库存	20220210	84.31	85.01	-0.7	-0.82%	全球棉花期末库存月环比减少0.82%
美国棉花期末库存	20220210	3.5	3.2	0.3	9.37%	美国棉花期末库存月环比增加9.37%
中国棉花期末库存	20220210	36.18	36.45	-0.3	-0.74%	中国棉花期末库存月环比减少0.74%
印度棉花期末库存	20220210	9.84	10.14	-0.3	-2.96%	印度棉花期末库存月环比减少2.96%
巴西棉花期末库存	20220210	12.94	12.84	0.1	0.78%	巴西棉花期末库存月环比增加0.78%

行业景气

指标	最后更新时间	现值	前值	变化	变化程度	评论
棉纺织行业采购经理人指数(PMI)	20220119	37.13	38.01	-0.9	-2.32%	棉纺织行业采购经理人指数月环比减少0.88个百分点
中国棉纺织行业景气指数	20220125	48.43	48.2	0.2	0.48%	中国棉纺织行业景气指数月环比增加0.23个百分点

总结

综上所述，2022年2月13日的棉花市场表现呈现复杂态势。供给端巴西种植进度加快，国内加工偏慢，影响市场供需。消费端美棉销售与出口减少，但出口至中国增加，而国内棉纱进口减少。库存方面，保税区库存略有增加，商业库存减少，内外价差走扩，棉涤价差走扩，棉粘价差走缩，纯棉纱利润回升。操作上，偏看多，但需关注金三银四消费情况。整体市场情绪偏多，但消费数据的疲软可能对行情构成一定压力。

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