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股指期货周报总结

核心内容概览

本周报主要分析了股指期货市场的走势、宏观经济数据、流动性变化以及投资策略建议，涵盖了期货指标、宏观经济跟踪、流动性跟踪和观点与策略四个核心部分。

期货指标

各指数走势

• 上周上证指数下跌0.11%
• 深证成指下跌2.93%
• 创业板下跌3.75%
• 沪深300指数下跌1.68%
• 上证50指数下跌0.43%
• 中证500指数下跌0.23%

期指走势

• IF主力合约下跌1.53%
• IH主力合约下跌0.15%
• IC主力合约下跌0.01%

期现价差变化

• IF期现价差从贴水1.42点走阔至升水2.97点
• IH期现价差从升水1.01点走阔至升水7.22点
• IC期现价差从贴水1.23点走阔至升水13.17点

跨期价差变化

• IF跨期价差（远月-当月）由-66.20收敛至-52.20点
• IH跨期价差由-34.60收敛至-24.00点
• IC跨期价差由-148.20走阔至-154.20点

持仓变化

• IF净持仓增加1086手
• IH净持仓减少249手
• IC净持仓增加3782手

展期成本

• IF最优年化展期成本为-0.39%
• IH最优年化展期成本为-1.70%
• IC最优年化展期成本为0.89%

宏观经济跟踪

固定资产投资

• 2021年1-12月全国固定资产投资（不含农户）544547亿元，同比增长4.9%
• 民间固定资产投资同比增长7.0%
• 2022年1月，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比降势减弱，同比涨幅总体回落

房地产数据

• 2021年全国房地产开发企业房屋施工面积975387万平方米，同比增长5.2%
• 2021年房屋新开工面积198895万平方米，同比下降11.4%
• 2021年房屋竣工面积101412万平方米，同比增长11.2%

消费数据

• 2021年社会消费品零售总额440823亿元，同比增长12.5%
• 2021年扣除价格因素后，社会消费品零售总额实际增长10.7%
• 12月城镇消费品零售额同比增长1.5%，乡村消费品零售额同比增长2.8%
• 商品零售同比增长11.8%，餐饮收入同比增长18.6%

价格指数

• 2022年1月居民消费价格同比上涨0.9%，环比上涨0.4%
• 2022年1月全国工业生产者出厂价格同比上涨9.1%，环比下降0.2%
• 工业生产者购进价格同比上涨12.1%，环比下降0.4%

出口与PMI

• 韩国2月出口总额同比增长20.6%
• 韩国2月PMI新出口订单指数为49.00%
• 2022年2月制造业PMI为50.2%，非制造业商务活动指数为51.6%，综合PMI产出指数为51.2%

挖掘机数据

• 2021年12月挖掘机产量同比减少18.00%至3.29万台
• 2021年12月挖掘机销量同比减少23.80%至2.40万台

流动性跟踪

利率变化

• 3月4日SHIBOR隔夜为1.9020%，较上周下降32.90个基点
• DR007加权平均利率为2.0493%，较上周下降48.15个基点

政策利率

• 1年MLF利率下降至2.85%
• 2月1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与上月持平

公开市场操作

• 上周央行逆回购操作3850亿元，逆回购到期8150亿元，净回笼4300亿元

观点与策略

主要观点

• 2022年两会将稳增长作为主基调，经济增长及就业目标、稳增长政策、基建投资、房地产市场、保供稳价政策等成为关注焦点
• 国务院总理李克强在政府工作报告中指出GDP增速在5.5%左右，城镇新增就业1100万人以上，居民消费价格涨幅3%左右
• 扩大内需是当前经济工作的重点，恢复消费是主要抓手
• 未来短期政策将持续发力，关注促消费政策如家电下乡、以旧换新及新能源消费
• 货币政策以稳为主，将发挥总量和结构双重功能，支持实体经济

策略总结

• 稳增长政策仍为2022年主线逻辑，建议关注盈利表现较好、估值较低的板块
• 股指层面上建议维持轻仓操作，重点关注IF合约
• 海外地缘政治因素对国内市场扰动有限，市场预测美联储三月加息可能性较高，对国内市场影响较小

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