20230816-东吴证券-金博股份-688598.SH-2023半年报点评_热场盈利见底_碳基复合材料平台化布局顺利推进_7页_835kb

报告类型： 公司点评
公司： 金博股份（688598）
评级： 买入（维持）
发布日期： 2023年8月16日

公司概况

• 主业聚焦于碳基复合材料，积极布局光伏设备等高科技领域。
• 技术优势在于碳基材料研发与平台化布局。

财务表现（2023Q2）

发展战略

• 锂电： 负极碳粉项目产能已投产，出货稳步增长。
• 汽车： 碳陶刹车盘小批量交付，二代新品Q3量产。
• 半导体： 高纯度热场产品批量出货，满足先进制程需求。
• 氢能： 高纯氢气项目Q3完成调试，切入新能源产业链。

投资建议与预测

• 盈利下调：

  年份	归母净利润（亿元）	同比变动
  2023	61（前值88，下调31%）	降幅显著
  2024	94（前值115，下调18%）	-
  2025	131（前值152，下调14%）	-

• 估值： 当前PE分别为22X/14X/10X（预测），维持"买入"评级。

风险提示

1. 行业竞争激烈，新品拓展不及预期。
2. 下游客户扩产进度缓慢可能影响业绩弹性。
3. 原材料价格波动风险。

核心观点总结

公司热场板块单吨盈利环比改善（扣非净利润48万/吨），新品布局加速推进；长期看好其碳基平台在锂电、汽车、半导体及氢能的应用前景，维持“买入”评级。