20230816-东方财富证券-华正新材-603186.SH-2023年中报点评_Q2营收和利润环比改善_CBF积层绝缘膜进展顺利_CCL修复可期_4页_368kb

公司业绩概况
2023年上半年，公司营收同比下滑107%，但Q2单季营收同比增长815%，环比增长863%，显示需求复苏乏力但环比改善。净亏损同比大幅下滑，但Q2环比收窄，毛利率因产品价格下滑幅度高于原材料降幅而下降，期间费用率上涨。

经营策略与业务进展
面对终端需求不足，公司采取价格调整保稼动率，同时积极开拓新产品和新领域，如覆铜板拓展汽车电子和光伏，半导体封装材料的CBF积层绝缘膜在算力芯片场景取得突破，高频板和膜材料在高端市场实现增长。

投资建议与预测
分析师维持增持评级，预计2023-2025年营业收入年增长率为19.63%至27.27%，归母净利润预测小幅下调，EPS和PE表明盈利恢复预期支撑估值。

风险因素
包括下游需求不及预期、产能释放延迟、新业务客户验证进度滞后以及竞争加剧对盈利能力的影响。