20221013-德邦证券-电气设备9月国内销量点评_新能源车产销高增_国产造车势力强盛_10页_865kb

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月中国新能源汽车市场及动力电池产业的运行情况，同时提出了相关投资建议和风险提示。整体来看，新能源汽车行业继续保持高速增长，国产品牌表现尤为突出，磷酸铁锂电池（LFP）在动力电池市场中占据主导地位，宁德时代和比亚迪仍是行业内的主要参与者。

主要观点

1. 新能源车产销持续高增

• 产量：9月新能源汽车产量为75.5万辆，同比增长113.9%，环比增长9.3%。
• 销量：9月销量为70.8万辆，同比增长98.3%，环比上升6.3%。
• 车型分布：纯电动汽车仍是市场主流，占比达76.1%；插电式混合动力汽车产销也保持强劲增长，同比分别增长185.0%和176.6%。
• 销量冠军：宏光Mini以37,416辆销量夺得月度销冠，比亚迪秦、汉、海豚表现稳定，Model 3销量回升至30,919辆，重回销量前五。

2. 充电基础设施稳步推进

• 公共充电桩：9月新增公共充电桩1.3万台，同比下降79.0%；联盟内成员单位总计上报163.6万台，其中直流充电桩70.4万台，交流充电桩93.1万台。
• 充电电量：9月全国公共充电设施充电总电量约21.9亿度，同比增长106.6%，环比下降6%。
• 私人充电桩：9月新增随车配建私人充电桩1.6万台，同比上升172.8%。

3. 动力电池市场高增长，LFP持续领先

• 产量：9月动力电池总产量为59.1GWh，同比增长155.2%，环比增长18.1%；其中LFP电池产量34.8GWh，占比58.8%，同比增长157.4%，环比增长13.0%。
• 装机量：9月动力电池装机量为31.63GWh，同比增长101.6%，环比增长14.0%；LFP装机量20.4GWh，占比64.5%，超过三元电池9.2GWh。
• 市场格局：宁德时代以47.80%的装车量占比稳居行业龙头，比亚迪装车量环比上升至7.1GWh，占比22.44%；华鼎国联跌出前15名。

4. 平均单车带电量提升

• 整体水平：9月新能源汽车平均装车电量为45.8kWh，环比提升2.5%。
• 细分车型：纯电动乘用车平均带电量为51.5kWh/辆，环比上升3.3%；纯电动客车为218.4kWh/辆，环比略有下降。

关键信息

• 行业趋势：新能源汽车市场在政策支持和市场需求的双重驱动下，保持高速增长，LFP电池因成本低、安全性高、寿命长等优势，成为主流车型的首选。
• 国产品牌崛起：国产品牌在销量和市场份额中占据主导地位，尤其在纯电车型和插混车型中表现突出。
• 宁德时代与比亚迪：宁德时代持续领跑动力电池市场，比亚迪则在装车量和市场份额上稳步提升。
• 投资建议：
  • 关注具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。
  • 关注深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。
  • 关注锂电材料环节基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。
  • 关注受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。
  • 关注产品驱动、引领智能的新势力车企：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

风险提示

• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争压力可能上升。
• 原材料价格波动：锂、钴、镍等关键原材料价格波动可能影响企业利润。
• 政策不确定性：全球新能源汽车产业政策的不及预期可能对行业发展带来不利影响。

结论

2022年9月，中国新能源汽车市场和动力电池产业均呈现高增长态势，LFP电池持续扩大市场份额，国产品牌在市场中占据主导地位。在投资方面，建议关注具备技术优势和市场竞争力的龙头企业及新势力车企，同时警惕行业竞争、原材料价格波动和政策变化等风险因素。