20210406-万联证券-电气设备行业周观点_造车新势力销售数据喜人_光伏玻璃价格大幅下调_12页

电气设备行业周总结

行业表现

本周电气设备行业整体涨幅为 3.11%，高于同期沪深300指数的 2.45%，领先 0.65pct。在申万28个一级行业板块中位列第5位，表现位于上游。

核心内容与主要观点

新能源汽车

• 销量增长显著：3月电动车新势力销量表现亮眼，小鹏交付5102台，环比增长 130%，同比增长 384%；蔚来交付7257台，环比增长 30.1%，同比增长 373.4%；理想交付4900台，环比增长 113%，同比增长 238.6%。
• 行业热度上升：小米宣布进入智能电动汽车领域，首期投资100亿元，未来十年预计投入100亿美元，显示行业巨头纷纷布局，新能源汽车景气度持续高涨。
• 重点推荐企业：建议关注全球动力电池龙头 宁德时代（300750）、锂电设备整线龙头 赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头 当升科技（300073） 以及高端负极龙头 璞泰来（603659）。

新能源发电

• 光伏玻璃价格下调：3.2mm和2.0mm光伏玻璃价格分别降至 28元/平米 和 22元/平米，降幅超过 30%，有利于缓解组件厂商成本压力，释放组件降价空间，刺激电站终端需求。
• 重点推荐企业：建议关注单晶一体化龙头 隆基股份（601012）、重要第三方硅片供应商 京运通（601908） 以及硅料和电池片双龙头 通威股份（600438）。
• 风电行业趋势：大唐启动6个风电项目共计 1.98GW 风电机组招标，项目平均单机容量超过 3.6MW，风机大型化趋势明显。推荐整机龙头 金风科技（002202） 和 明阳智能（601615）。

燃料电池

• 隆基氢能布局：隆基股份与朱雀合资成立 西安隆基氢能科技有限公司，注册资本 3亿元，李振国亲自挂帅，显示公司对氢能产业的重视。氢能未来发展潜力大，行业确定性增强，建议关注相关板块。

电气设备

• 电力交易数字化：国内首笔电力市场线上柜台交易在河南省完成，累计电量 45.9亿千瓦时，标志着国家电网在电力交易数字化方面的进展，电网信息化程度进一步提升。
• 重点推荐企业：建议关注电网信息化与电网二次设备双龙头 国电南瑞（600406）。

关键信息

• 光伏玻璃价格下调：对组件厂商成本构成利好，预计推动光伏组件价格下调，释放电站需求。
• 新能源汽车销量增长：新势力销量环比、同比双增长，行业热度持续上升，行业龙头表现突出。
• 风电项目招标：大唐启动多个风电项目，风机大型化趋势明显，推动行业技术升级。
• 公司动态：通威股份、新强联、晶澳科技等公司发布业绩数据，均实现显著增长。
• 投资建议：重点关注新能源汽车、光伏、风电及电网信息化相关企业，建议关注 宁德时代、赢合科技、当升科技、璞泰来、隆基股份、京运通、通威股份、金风科技、明阳智能、国电南瑞 等。

风险提示

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动风险；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

投资策略

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

重点推荐公司估值一览