20170720-长城国瑞证券-电气设备行业周报_新能源车产销超预期_光伏累计装机量超100GW_27页_1mb

电气设备行业周报总结（2017年第27期）

核心内容概述

2017年7月20日发布的电气设备行业周报指出，整体行业周涨跌幅为-2.08%，在申万28个一级行业中表现落后。在二级行业中，电气自动化设备跌幅最大，达到-2.99%；而在三级行业中，仅综合电力设备商保持上涨，涨幅为1.36%。行业重点分析光伏、风电、核电、储能以及新能源汽车等细分领域的发展趋势和市场动态。

主要观点与关键信息

光伏行业

• 行业数据：2017年上半年我国光伏发电新增装机容量达24GW，其中6月新增装机12GW，累计装机量超过101GW。分布式光伏新增装机上半年约7GW，为2016年同期的近3倍。
• 政策导向：国家能源局收紧地面电站规模，预计未来分布式光伏将占据更大比重。
• 市场趋势：单晶需求持续增长，主要受益于分布式光伏、光伏扶贫及领跑者计划。建议持续关注单晶龙头隆基股份。

风电行业

• 行业数据：2017年上半年风力发电量1329亿千瓦时，同比增长17.9%。新增装机容量预计为550万千瓦，累计装机突破154亿千瓦。
• 行业状况：弃风电量和弃风率双降，表明风电产业发展质量提升。预计全年新增装机与去年持平，增速趋缓。
• 建议关注：风电产业的稳定增长及政策支持。

核电行业

• 行业进展：全球首批AP1000核电站进入装料准备阶段，计划四季度并网发电。中国新建核电项目审批有望年内重启。
• 建议关注：核电审批进展，关注相关设备制造商。

储能行业

• 政策进展：储能被列入“十三五”能源规划，相关补贴政策正在完善中。
• 市场前景：项目储备充足，但商业化进程仍需政策落地。
• 建议关注：储能商业化进程及相关企业。

新能源汽车

• 行业数据：2017年1-6月新能源汽车累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆，同比增长19.7%和14.4%。6月新能源乘用车销量达4.14万辆，A00级车增长显著。
• 政策影响：动力电池新国标出台，利好电池回收与二次利用。
• 建议关注：锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美，以及动力电池相关企业。

重点关注公司盈利预测

行业数据跟踪

光伏设备

• 2017年上半年太阳能发电量同比增长35.1%，达到289亿千瓦时。
• 光伏组件价格波动，单晶组件需求上升。

风电设备

• 风电产量与新增装机容量增长，但增速放缓。
• 弃风率下降，风电产业质量提升。

核电设备

• 全球首批AP1000核电站进入装料阶段，国内核电审批有望重启。

发电设备数据

• 全社会用电量同比增长6.5%，维持回暖趋势。
• 电网投资保持正增长，但增速收缩。

新能源汽车

• 2017年6月新能源汽车产销分别达6.5万辆和5.9万辆，同比增长43.4%和33%。
• 动力电池新国标出台，推动电池回收体系建立。

已覆盖上市公司重点公告速览

• 天龙光电：2017年半年度预计亏损。
• 金风科技：半年度业绩预告修正，受合同条款影响。
• 首航节能：控股子公司入围售电名单，推进售电业务。
• 阳光电源：非公开发行限售股解禁。
• 科士达：与吐鲁番市签署光热发电项目协议。
• 格林美：获得“城市矿产”示范基地验收通过。
• 宏发股份：业绩稳定增长，建议关注。

电新上市公司2017年半年报业绩预告整理

• 晶盛机电：预计业绩预增，EPS增长70%-100%。
• 中来股份：业绩预增，EPS增长78.71%-103.36%。
• 隆基股份：业绩大幅增长，估值仍有上升空间。
• 国轩高科：销量提升，有望抵消降价影响。
• 格林美：电池材料业务增长，盈利预增。
• 宏发股份：业绩稳定增长，建议关注。
• 科华恒盛：业绩大幅增长，EPS增长560%-610%。
• 南都电源：业绩略增，EPS增长0%-30%。
• 其他公司：部分公司业绩预增、略减或扭亏，反映行业分化。

投资建议

• 紧抓白马主线：关注单晶龙头隆基股份、动力锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。
• 兼顾估值弹性：建议关注电力设备低估值品种的投资价值。
• 关注政策导向：新能源政策变化、储能商业化进度、核电审批进展等。

风险提示

• 新能源政策变化。
• 单晶市场份额扩张不及预期。
• 光伏、风电消纳情况不及预期。
• 新能源汽车销量不及预期。
• 储能商业化进度不及预期。
• 金融去杠杆力度过大引发实体经济阶段性杠杆去化。
• 市场系统性风险。