2017-体育产业化专题研究_41页_2mb

体育产业化启程，竞演业率先爆发 - 传媒行业深度报告

核心内容

体育产业化正在加速推进，预计2025年我国体育产业生产总值将达5万亿元，体育服务业占比将接近50%，年均复合增长率超20%。体育竞演业、大众健身业和体育制造业分别以25%、20%和8%的增速领跑行业增长。体育产业将逐步从制造业主导转向服务业驱动，体育赛事运营、体育媒体、体育营销和场馆建设及运营是当前最具潜力的子行业。

主要观点

1. 政策推动：以“46号文”和“体育产业十三五规划”为核心，体育产业政策体系逐步完善，释放上游资源，推动市场化运营。
2. 资本涌入：阿里、万达、腾讯、乐视等大型集团及体育产业基金积极布局，加速体育产业链整合。
3. 消费升级：居民体育消费意愿增强，特别是年轻人更倾向于选择专业付费运动场所，推动体育服务业发展。
4. 职业赛事运营：通过“管办分离”改革，职业赛事逐渐摆脱行政体系，形成独立运营主体。
5. 体育媒体发展：体育媒体是连接上游IP和下游消费者的中游环节，具备品牌沉淀潜力，技术进步推动媒体运营能力提升。
6. 体育营销：随着IP价值提升，体育营销成为品牌国际化的重要手段，中国品牌在海外体育营销市场表现强劲。
7. 场馆建设及运营：体育场馆数量和质量不足，未来场馆升级和多功能化将提升其运营价值。

关键信息

体育产业现状与目标

• 截止2015年，我国体育产业生产总值约1.5万亿元，增加值约4000亿元，占GDP比重为0.64%。
• 2020年和2025年体育产业生产总值分别达到3万亿元和5万亿元，增加值占GDP比例分别为1%和2%。
• 体育服务业预计占体育产业总产值的30%（2020）和50%（2025），增速将超20%。

职业赛事运营

• “管办分离”改革推动职业赛事运营市场化，形成本土头部赛事品牌。
• 足球、篮球、网球、格斗、高尔夫等项目将逐步实现职业化运营。
• 中国足协与体育总局脱钩，中超公司和福特宝公司负责赛事运营，促进资源市场化。

体育媒体

• 体育媒体是体育产业中最具品牌沉淀潜力的环节，通过版权交易、IP运营和娱乐开发提升影响力。
• 头部IP版权争夺激烈，版权价格呈阶梯式增长，运营能力成为长期竞争力。
• 新兴互联网体育媒体崛起，技术如4K、AR、多屏一致等提升观赛体验。

体育营销

• 体育营销在广告业占比仅为3.1%，远低于北美和亚太平均水平。
• 海外体育营销市场火热，为中国品牌国际化提供平台。
• 体育营销需提供整体解决方案，精准、差异化的营销策略更受企业青睐。

场馆建设及运营

• 我国人均体育场地面积仅1.46平方米，远低于美日等发达国家。
• 体育场馆升级显著提升赛事人气，预计2025年体育场馆运营市场规模达3000亿元。
• 体育场馆引入休闲元素，打造文体综合体，提升综合收益。

投资策略

优先关注以下领域和企业：

• 职业赛事运营：如莱茵体育、贵人鸟、探路者等，具备较强赛事运营能力。
• 体育媒体：如华录百纳、腾讯体育，具有版权运营和内容制作能力。
• 体育营销：如当代明诚、雷曼股份，能够提供整体营销方案。
• 场馆建设及运营：如金螳螂，具备场馆设计与运营能力。

重点公司盈利预测与评级

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行业重点

• 职业赛事运营：看好
• 体育媒体：看好
• 体育经纪：看好
• 场馆建设及运营：看好

行业数据

• 体育产业平均市盈率：49.49
• 市场平均市盈率：21.92
• 行业市值：12251.11亿元
• 流通市值：8457.99亿元
• 体育产业股票家数：62
• 体育产业占比：2.13%

总结

体育产业正迎来爆发期，政策、资本和消费红利三者共同推动行业增长。职业赛事运营、体育媒体、体育营销和场馆建设及运营是核心子行业，具备巨大发展潜力。重点公司如莱茵体育、当代明诚、华录百纳、贵人鸟、探路者、雷曼股份和金螳螂被看好，有望在体育产业化浪潮中获得显著收益。