深度报告-20240709-源达信息-天和防务-300397.SZ-深度报告_军民融合有望迎来业绩拐点_多领域业务蓄势待发_32页_6mb

军民融合创新型企业分析报告（摘要）

公司概况与业务布局

该公司为综合防务解决方案高科技企业，主导产品涵盖空管软件硬件、雷达系统、便携式导弹指挥系统以及5G射频器件和海洋业务。

核心业务亮点

1. 军品业务

   • 近防及无人机防御需求提升防护业务增速。
   • 数字化海洋产品稳步推进，向体系化、规模化方向发展。

2. 通信电子

   • 5G射频布局完整，产品覆盖基站射频、SIP芯片。
   • 高导热介质胶膜已量产，将成为新增长点。

3. 低空经济

   • 在政策支持下，公司空管软硬件、低空大数据布局深度受益。

财务表现

• 2024年一季度扭亏为盈，显示业务已达成阶段拐点
• 研发投入不断增加，毛利水平明显提升，研发带动产品竞争力提高
• 盈利预测持续向好，核心业务呈现快速增长态势。

投资建议

关注公司低空经济、数字海洋、5G射频三大增长方向，合理估值中枢调整。

风险提示

市场竞争加剧、研发投入压力、业务布局扩张进度、行业政策变动等。