20250721-华源证券-小金属＆新材料双周报_海外利好催化推动稀土板块大涨_钨价受供给扰动持续新高_11页_1mb

分析师维持小金属板块"看好"评级，聚焦稀土、钨、钼、新材料领域及全球宏观催化。稀土板块受MPMaterials利好释放带动大涨，氧化镨钕涨7.29%至47.85万元/吨，氧化镝涨至168万元/吨，海外MPMaterials获美国国防部采购授权、苹果合作等利好支撑，供给端矿端收紧叠加终端需求修复推动价格持续上行。钨价连续攀新高，黑钨精矿和仲钨酸铵涨幅超4%，供给收缩预期强化和资源属性支撑共同推动市场看涨情绪。

钼价高位震荡涨超3%，钢招放量但炼钢环节盈利承压抑制涨价空间。锡价LME跌逾2%，云南企业受缅甸原料短缺影响开工降低，但宏观情绪短期作用未改震荡格局。锑价因冶炼厂利润下滑而调降，但阻燃/光伏需求稳定中长期前景向好。核聚变材料受益商业化加速，东方钽业、西部超导等建议关注。

投资建议：稀土推荐广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材；钨推荐中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业；钼推荐金钼股份；新材料推荐安泰科技、斯瑞新材、派克新材、东方钽业、西部超导、中洲特材；锡锑关注锡业股份、华锡有色、华钰矿业、湖南黄金。风险提示：宏观经济波动、需求不及预期、政策变动。

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