房地产行业9月月报：当月基本面平稳，全年不悲观-20170918-兴业研究-13页-1mb

2017年9月房地产行业报告总结

核心内容

本报告分析了2017年9月中国房地产行业的主要运行情况及政策动态，指出房地产市场整体基本面平稳，房价短期波动受到政策抑制，但中长期仍有上涨潜力。同时，土地市场成交均价大幅上升，房地产开发投资增速稳中有升，商品房去化速度保持平稳。此外，各地租赁新政频发，旨在完善多层次住宅体系，但对房价的直接影响有限。

主要观点

• 商品房销售情况平稳：8月商品房销售面积同比增长4.25%，环比小幅回升；1-8月累计同比增长12.70%，增速略有下降。
• 一线城市房价环比负增长：受政策调控影响，一线城市房价环比下跌0.30个百分点，而二、三线城市房价微涨。
• 土地市场价涨量缩：8月土地购置面积同比增速下降20.60个百分点至3.65%，土地成交均价同比增速大幅上升至45.32%。
• 房地产开发投资稳中有升：8月房地产开发投资额同比增长7.83%，1-8月累计增长7.90%，增速保持稳定。
• 商品房库存去化速度平稳：截至8月底，商品房待售面积同比下降12.00%，存销比维持在4.28，去化速度未明显放缓。
• 政策调控持续推进：各地租赁新政频发，重点在于推动住房租赁市场发展，但并未显著抑制房价波动。政策对投机行为、土地供应及人口流动等多方面因素产生影响。

关键信息

一、商品房成交情况

• 8月销售面积同比增长：4.25%，环比小幅回升2.23个百分点。
• 1-8月累计增长：12.70%，较1-7月略降1.30个百分点。
• 区域分化明显：一线城市销售面积同比大幅下降，而三线城市跌幅收窄。

二、土地市场表现

• 土地购置面积增速回落：8月同比上升3.65%，较7月下降20.60个百分点。
• 土地成交均价大幅上涨：8月同比增速达45.32%，较7月上升22.48个百分点。
• 土地成交价款增速小幅下降：8月同比增速为50.62%，较7月下降2.00个百分点。

三、房地产开发投资

• 8月投资增速小幅回升：同比增长7.83%，较7月上升3.01个百分点。
• 1-8月累计投资增速稳定：同比增长7.90%，与1-7月持平。
• 投资结构分化：住宅投资增长10.87%，办公楼增长5.73%，商业营业用房投资下降1.49%。

四、商品房库存去化

• 待售面积同比下降：12.00%，至62,352万平方米。
• 存销比保持平稳：4.28，与7月基本持平，去化速度未明显变化。

主要政策跟踪

总体预判

• 全年趋势：商品房销售增速有望收窄至约5%，房地产开发投资增速收在约6%。
• 政策影响：租赁新政有助于构建多层次住房体系，但对房价的稳定作用有限。
• 市场预期：热点城市因人口净流入和土地紧缺，房价中长期仍有上涨空间，但短期暴涨将受到抑制。

关键词

• 基本面平稳
• 住房租赁新政
• 房价调控
• 土地市场
• 商品房销售
• 房地产开发投资
• 库存去化
• 政策影响