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未来3个月最看好的公司组合总结

核心内容

同信证券于2014年3月31日发布了一份关于“未来3个月最看好的公司组合”的分析报告，总结了该组合在2014年3月24日至3月28日期间的市场表现，并对调入与调出的股票进行了详细分析。报告还介绍了该组合的筛选逻辑及投资目标。

主要观点

• 组合表现：该组合在2014年3月24日至3月28日期间累计实现收益 52.73%，显著高于同期沪深300指数的 -12.34%，超额收益率为 65.07%。
• 调入股票：上海机电、中国南车、齐峰新材被调入组合，因其在行业增长、政策支持及公司战略调整等方面具备明显优势。
• 调出股票：国电清新、中瑞思创、江海股份被调出，主要因为其走势不符合预期。
• 投资逻辑：组合采用三步甄选逻辑，包括量化分析、公司研究和策略研究，以确保选出的公司具备良好的成长性和安全边际。
• 投资目标：组合旨在实现三年一倍、十年十倍的复合收益率目标，年复合收益率目标为 26%。
• 投资策略：组合采用防御稳健策略，仅在强势行情中采用主动进攻策略，以降低波动率。

关键信息

调入理由

1. 上海机电：

   • 电梯业务：维保收入进入快速增长期，预计未来3年收入增速约 20%。
   • 机器人业务：与纳博合作，进行减速机本土化生产，未来将继续强化机器人产业链布局。
   • 国企改革：作为上海电气集团的一部分，有望获得集团资产注入和治理改善的利好。

2. 中国南车：

   • 机车出口订单占比高达 61.4%，海外业务快速成长，预计2015年末海外收入占比将达到 20%。
   • 城轨业务订单总计 22.9亿，占总合同金额约 11%，预计未来年均地铁车辆招标规模将增长 30%-50%。
   • 货车和机车销售订单稳定增长，维修业务也稳步提升。

3. 齐峰新材：

   • 装饰原纸行业需求呈现多样化、小批量趋势，公司凭借品种多和色差控制能力强的竞争优势，有望市占率提升至 50% 以上，成为行业龙头。

调出理由

• 国电清新、中瑞思创、江海股份：走势不符合预期，未达到预期的市场表现。

选股组合说明

• 组合特点：每周微调，以3个月为周期评估总结，由同信证券投资研究总部重点跟踪的上市公司组成，投资评级均为 买入 或 增持。
• 投资目标：追求 绝对收益，目标为 三年一倍、十年十倍。
• 风险控制：组合尽量保持较小波动率，采用防御稳健策略，仅在强势行情中采用主动进攻策略。
• 选股策略：采用自上而下和自下而上相结合的方法，结合多因子行业选股配置策略，精选行业龙头和潜力个股。

三步甄选逻辑

1. 量化分析：从六类公司中筛选出两类公司，一类是经营持续向好的公司，另一类是经营出现向上拐点的公司，确保有足够的安全边际。
2. 公司研究：综合考虑行业景气度、国家政策支持热点、公司核心竞争力及产品服务的自主定价能力。
3. 策略研究：结合政策走向、经济周期和市场热点变化，最终优选形成“未来3个月最看好的公司组合”。

投资组合明细

投资评级与风险声明

• 投资评级：

  • 买入：相对市场基准指数收益率 15% 以上
  • 增持：相对市场基准指数收益率 5%~15%
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~+5%
  • 减持：相对市场基准指数收益率 -5% 以下
  • 未评级：股票不在研究覆盖范围内
  • 暂停评级：存在潜在利益冲突或重大不确定性

• 免责声明：

  • 报告基于可靠公开信息撰写，但不保证其准确性与完整性。
  • 报告观点可能发生变化，不构成投资建议。
  • 投资者需自行承担投资风险，报告不构成任何法律责任。

总结

同信证券的“未来3个月最看好的公司组合”基于量化分析、公司研究和策略研究三步筛选逻辑，精选具有成长性和安全边际的公司，旨在实现绝对收益目标。组合关注行业景气度、政策支持、公司核心竞争力及市场趋势，以防御稳健策略为主，强调风险控制。该组合包括多个行业龙头及潜力个股，涵盖半导体、电气设备、光学光电子、化学原料、医药商业、汽车零部件等多个领域，为投资者提供多样化的投资选择。