> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年4月14日） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年4月14日发布的沥青期货早报，内容涵盖沥青期货市场行情、基本面分析、库存及供需情况、成本端走势、主力合约持仓、价差分析及市场预期等。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端 - **国内沥青总排产量**：2026年4月国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨（降幅22.4%），同比下降76.4万吨（降幅33.3%）。 - **样本企业产量**：本周样本企业产量为33万吨，环比减少3.22%。 - **检修量**：本周炼厂检修量预估为123.2万吨，环比增加0.65%。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为19.7747%，环比减少0.66个百分点。 - **出货量**：全国样本企业出货量为9万吨，环比减少31.35%。 ### 2. 需求端 - **重交沥青开工率**：18.8%，环比减少0.03个百分点，低于历史平均水平。 - **建筑沥青开工率**：8.3%，环比持平，低于历史平均水平。 - **改性沥青开工率**：3.9074%，环比增加0.63个百分点。 - **道路改性沥青开工率**：18%，环比增加2个百分点。 - **防水卷材开工率**：50%，环比持平，高于历史平均水平。 - **整体需求**：当前需求仍低于历史平均水平，淡季影响明显。 ### 3. 成本端 - **沥青加工利润**：日度加工利润为-24.83元/吨，环比持平。 - **延迟焦化利润**：周度延迟焦化利润为1149.0471元/吨，环比减少3.25%。 - **原油走势**：原油价格走强，短期成本支撑增强。 ### 4. 库存情况 - **社会库存**：124.7万吨，环比减少0.55%。 - **厂内库存**：84.7万吨，环比增加7.35%。 - **港口稀释沥青库存**：54万吨，环比减少3.57%。 - **库存趋势**：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。 ### 5. 期货市场表现 - **期货收盘价**：06合约收于4099元/吨，周度跌幅0.05%。 - **主力持仓**：主力净多持仓，多头减少。 - **期价与MA20**：06合约期价收于MA20下方，MA20向上。 - **预期区间**：沥青2606合约预计在3973-4225元/吨区间震荡。 --- ## 关键信息汇总 ### 基差情况 - **04月13日山东现货价**：4170元/吨，06合约基差为71元/吨，现货升水期货。 ### 价差分析 - **月间价差**： - 1-6合约价差：-532元/吨 - 6-12合约价差：384元/吨 - **沥青与原油、燃料油比价**：沥青价格走势与原油、燃料油相关性较强，但具体比价走势未明确，需结合图示分析。 - **原油裂解价差**：走势与原油价格密切相关，但具体数据未明确，需结合图示分析。 ### 进出口情况 - **出口走势**：沥青出口量有所波动，具体数据需结合图示分析。 - **进口走势**：沥青进口量有所变化，具体数据需结合图示分析。 - **韩国进口价差**：走势反映国际市场需求变化，具体数据需结合图示分析。 ### 下游需求 - **石油焦产量**：走势反映炼厂生产情况，具体数据需结合图示分析。 - **表观消费量**：走势反映整体需求变化，具体数据需结合图示分析。 - **下游开工情况**： - 公路建设相关设备（如摊铺机、挖掘机、压路机）开工率或销量波动，反映基建需求。 - **下游机械需求**：挖掘机月开工小时数、压路机销量、沥青混凝土摊铺机销量等指标显示需求疲软。 --- ## 市场预期与风险提示 ### 市场预期 - **短期走势**：沥青2606合约预计在3973-4225元/吨区间震荡。 - **支撑因素**： - 原油价格走强，成本支撑增强。 - 炼厂减产，降低供应压力。 - 社会库存持续去库，显示市场去库存趋势。 - **利空因素**： - 高价货源需求不足。 - 整体需求低迷，淡季影响明显。 - 欧美经济衰退预期可能抑制需求。 ### 风险点 - **原油价格波动**：若原油价格大幅下跌，可能削弱成本支撑。 - **沥青焦化物利润差变化**：若利润差持续收窄，可能影响炼厂生产积极性。 --- ## 总体判断 - **市场趋势**：整体偏多，但需关注需求端的持续疲软和原油价格波动。 - **操作建议**：短期震荡偏多，建议关注3973-4225元/吨区间内的交易机会，同时警惕需求不及预期和成本支撑减弱的风险。