20241208-天风证券-房地产行业研究周报_基本面热度延续_土拍回暖显示信心_15页_1mb

房地产行业在近期政策刺激下呈现明显回暖趋势，11月市场表现高热，尤其是二手房成交同比修复强劲，核心城市销售持续改善。重点城市方面，深圳表现尤为突出。房企推盘积极性保持高位，且平均去化率较三季度显著提升，叠加优质地块溢价成交和央国企拿地集中化，反映出核心城市土地市场的活跃度和信心回升。

展望12月，政策增量预期延续，叠加“短线博弈+中长期估值修复”逻辑，房地产板块弹性空间较大。投资建议聚焦四类标的：困境反转型非国央企、产品力与周期韧性兼具的头部房企、区域型城市深耕企业、以及受益于存量交易的二手中介。推荐关注低估值央企如保利发展、华润置地，以及区域优势企业如越秀地产、金地集团。

需关注的潜在风险包括信用风险蔓延、销售超预期下滑及“因城施策”不及预期等。