20200713-东兴证券-电力设备与新能源行业月报（2020年7月）_官方加强电网规划投资管理_上半年新能源车市表现分化_22页_1mb

电力设备与新能源行业月报（2020年7月）总结

核心内容概述

2020年7月的电力设备与新能源行业月报聚焦于电网规划投资管理政策的出台、新能源汽车市场表现分化、光伏产业链价格持续下降、以及产业链中多个企业的重大公告与动态。报告指出，行业整体处于调整期，但长期发展趋势向好，重点推荐具备较强竞争力与良好商业模式的龙头企业。

主要观点与关键信息

1. 政策动态与行业管理

• 电网规划投资管理：国家发改委和能源局发布《关于加强和规范电网规划投资管理工作的通知》及解读，强调省级能源主管部门在电网投资管理中的角色，推动分级分类管理与成本管控。
• 新能源汽车政策调整：新版“双积分”政策实施，2021-2023年新能源汽车积分比例要求分别为14%、16%、18%，有助于推动行业健康发展。

2. 新能源汽车市场表现

• 产销数据：2020年上半年国内新能源汽车产销分别下降36.5%和37.4%，但6月环比增长。
• 特斯拉效应：特斯拉Model 3成为上半年销量前三车型，凸显其“鲇鱼效应”，带动行业竞争格局变化。
• 市场预期：2020年锂电系新能源汽车产量预计128.7万辆，同比增长3.6%；2021年预计增长41.9%，2022年增长32.8%。
• 欧洲市场：欧洲新能源汽车市场加速发展，预计全年销量近130万辆，利好中国锂电产业链企业。

3. 光伏产业动态

• 国家补贴竞价项目：434个、25.97GW光伏项目纳入国家补贴范围，平均补贴强度同比下降。
• M10硅片标准：七家企业联合倡议采用M10（182mm×182mm）硅片标准，有助于减少市场尺寸多样性，提高资源配置效率。
• 产业链价格：光伏产业链多数产品价格持续下降，硅料、硅片、电池片、组件价格均有不同程度下调。

4. 重点公司动态

• 赛伍技术：拟投资4.35亿元扩产POE封装胶膜项目。
• 东方日升：拟投资约206亿元建设15GW高效电池+15GW高效组件项目。
• 明阳智能：与保利长大共同对全资子公司增资3.95亿元，推进300MW可研示范项目。
• 南都电源：中标中国铁塔备电项目，金额约3.31亿元。
• 日月股份：拟增发不超过28亿元用于22万吨大型铸件精加工生产线建设。

5. 重点公司盈利预测与评级

6. 投资建议

• 看好领域：欧洲新能源车市快速发展、Tesla与大众等外资及合资品牌在华推广、风电与光伏降本增效、大尺寸硅片与异质结技术产业化、大兆瓦风机推进。
• 建议关注标的：东方电缆、宁德时代、恩捷股份、晶澳科技、爱旭股份等。

风险提示

• 全球疫情对社会经济活动影响超出预期；
• 光伏等新技术发展方向偏离预期；
• 上市公司主业发展或低于预期。

行业与市场数据

• 行业股票家数：182家，占比4.71%；
• 行业市值：20361.5亿元，占比2.47%；
• 行业平均市盈率：40.31；
• 市场平均市盈率：22.78。

行业发展趋势

• 新能源汽车：短期受疫情影响，但中长期发展预期良好，欧洲市场增长潜力大；
• 光伏行业：技术进步与成本下降趋势持续，M10硅片标准有助于统一市场；
• 风电行业：大兆瓦风机研发加速，海上风电项目推进，助力行业平价上网。

附录：重要行业动态

• 充电基础设施：2020年上半年新增10.3万台，同比下降47.1%；
• 特斯拉电池工厂：扩建项目预计三个月完工；
• 海上风机：我国首台10MW海上风机成功并网，国内6家整机商完成8MW+海上风机研发；
• 用电量：2020年5月全国用电量同比增长4.6%，疫后经济活动逐步恢复。

总结

本报告分析了2020年7月电力设备与新能源行业的重要政策、市场动态及重点公司表现，指出行业处于调整期，但长期发展趋势向好。建议投资者关注具备技术优势、成本控制能力及市场拓展潜力的龙头企业，同时警惕疫情、技术变革及市场竞争带来的风险。