20170623-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_国家电网入股希腊国家电网公司获24_股权_13页_659kb

报告摘要

国家电网入股希腊国家电网公司获24%股权总结

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业周报，分析了近期行业动态、公司信息、市场表现及投资观点，重点包括国家电网入股希腊国家电网公司、光伏产品价格变化、电力工业运行数据、风电开发方案及新能源展望等内容。

主要观点

行业动态

光伏产品价格小幅下降
- 光伏级多晶硅、单晶硅片、电池片及组件价格均出现下降，其中156mm单晶硅片价格跌幅最大，为2.28%。
- 价格变化主要受市场供需关系及行业竞争影响，预计三季度调价幅度较去年更为缓和。
国家电网入股希腊国家电网公司
- 国家电网以3.2亿欧元收购希腊国家电网公司24%的股权，成为其最大外资股东。
- 希腊国家电网公司是东南欧重要的输电走廊，未来将加强与周边国家的电网互联。
- 国家电网已在意大利、葡萄牙、澳大利亚等7个国家和地区投资运营骨干能源网，境外项目全部盈利。
电力工业运行简况
- 1-5月份全国工业用电量同比增长6.3%，占全社会用电量的比重为69.4%，对全社会用电量增长的贡献率为69%。
- 全国规模以上电厂发电量同比增长6.4%，其中核电和风电发电量增速分别为21.6%和21.2%。
- 清洁能源投资占比上升，但增速有所放缓，水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的65.9%。
青海省风电开发建设方案
- 青海省2017年度风电开发方案共包含43个项目，总规模330万千瓦，其中海西州和海南州分别占比57%和37%。
- 所有项目需在2017年12月31日前开工，10%的项目容量需配套储能装置，总储能规模为33万千瓦。
彭博新能源财经《2017年新能源展望》
- 到2040年，太阳能和风电将主导全球电力系统，新增可再生能源投资总额预计达7.4万亿美元，占全球新增发电投资总额的72%。
- 太阳能装机容量将增长14倍，风电装机容量将增长4倍。
- 陆上风电成本预计下降47%，海上风电成本预计下降71%。
- 储能市场将快速增长，预计到2040年锂离子电池市场规模将达2390亿美元。

公司信息

华西能源
- 发布2017年员工持股计划草案，筹集资金总额不超过6000万元，由兴业国际信托有限公司管理。
- 员工持股计划存续期为24个月，所购买股票价格不得高于15元/股。
科士达
- 公布2017年限制性股票激励计划草案，拟授予1300万股限制性股票，占公司总股本的2.25%。
- 首次授予1060万股，授予价格为7.375元/股，有效期不超过48个月。
国轩高科
- 签订14.91亿元动力电池采购合同，为2017年年度供货合同，占公司2016年营收的26.78%。
- 合同有助于巩固公司在汽车用动力锂电池行业的优势地位。
江特电机
- 签订13.485亿元商务车采购合同，占公司2016年营收的45.18%。
- 合同有效执行将对公司2017年和2018年业绩产生积极影响。
沃尔核材
- 签署6.8亿元项目投资建设协议书，计划投资建设乐庭科技园项目，生产汽车配线、新能源汽车线等产品。
- 建设期不超过2年，有助于提升公司产品线布局。

市场表现与观点

市场表现
- 6月16日至6月22日，沪深300指数上涨1.74%，电力设备与新能源行业上涨0.85%，跑输大盘0.89个百分点。
- 行业内核电设备和电力电子设备涨幅居前，电能表和发电设备跌幅居前。
估值情况
- 电力设备与新能源板块当前估值为37.86倍，相对于沪深300的估值溢价率为286.82%，估值溢价率有所下降。
投资建议
- 本周维持行业中性评级，关注特斯拉国产化对电动汽车产业链的拉动效应。
- 建议关注电池行业龙头及光伏单晶电池产业链，持续看好储能及国企改革子行业。
- 推荐股票池包括：国电南瑞、隆基股份、汇川技术、国轩高科、上海电气。
风险提示
- 政策波动风险
- 新能源汽车销量不及预期
- 电力企业海外订单低于预期