20240117-上海证券-电力设备与新能源行业周报_P型电池片价格反弹_国网2024年加大电网投资_16页_869kb

电力设备与新能源行业周报总结（2023.01.08-01.12）

核心内容概述

本报告主要分析了2023年11月及2024年初电力设备与新能源行业的市场表现、行业数据跟踪、投资建议及风险提示。报告指出，电力设备行业整体表现优于大盘，尤其是光伏设备板块涨幅显著。同时，动力电池与光伏行业均面临价格波动及市场调整，但新技术的推进和政策支持为行业带来新的增长机遇。

主要观点

行情回顾

• 电力设备行业过去一周上涨 2.77%，在所有一级行业中涨跌幅排名第2。
• 光伏设备涨幅最大，达到 6.52%，电池板块上涨 2.46%，电网设备与其它电源设备涨幅较小，分别为 0.26% 和 0.24%。
• 风电设备与电机板块表现不佳，分别下跌 1.03% 和 1.73%。
• 板块个股中，涨幅前五的包括金龙羽（+31.16%）、爱康科技（+27.32%）、帝科股份（+18.94%）、聚和材料（+18.93%）、尚纬股份（+18.04%）；跌幅前五的包括长虹能源（-15.81%）、海泰新能（-15.92%）、雷特科技（-16.53%）、球冠电缆（-16.67%）、远航精密（-16.71%）。

动力电池行业

• 新能源汽车销量：2023年11月中国新能源汽车销量为102.5万辆，同比增长 30.4%，渗透率为 34.5%。
• 装机量：11月我国动力电池装车量为 44.9GWh，同比增长 31%，其中磷酸铁锂电池占比 64.81%。
• 价格趋势：
  • 碳酸锂价格维持在 9.5-10万/吨 区间，市场情绪因利好消息有所修复。
  • 三元材料价格稳定，主流企业对1月市场预期相对乐观。
  • 磷酸铁锂价格平稳，部分正极厂开始小幅备货。
  • 负极材料市场低迷，部分产品已出现亏损，降本增效成为主流策略。
  • 电解液价格小幅下调，六氟磷酸锂市场供应偏紧，价格有提价趋势。
  • 隔膜市场整体低迷，N型产品因效率提升带来价格分化。

光伏行业

• 国内装机量：2023年11月国内光伏新增装机 21.32GW，同比增长 185.41%，环比增长 56.53%。
• 出口情况：11月国内逆变器出口金额 5.6亿美元，环比增长 1.19%。
• 硅料产量：预计2024年1月硅料产量为 17万吨，产能增幅有限。
• 价格走势：
  • 硅料价格维持在 65-68元/公斤，颗粒硅价格在 56-60元/公斤。
  • 硅片价格受电池排产影响有所下滑，N型硅片占比逐步提升。
  • 电池片价格在持续减产后触底反弹，P型电池片价格略有回升。
  • 组件价格仍受订单有限影响，整体呈现下行趋势。

关键信息

投资建议

• 动力电池：
  • 建议关注 宁德时代、国轩高科，其技术壁垒高且盈利稳定。
  • 新技术方向推荐 复合集流体，关注 道森股份、三孚新科。
  • 超充电池领域推荐 天奈科技、信德新材。
• 光伏：
  • 辅材及逆变器环节建议关注 鑫铂股份、福莱特、信义光能、福斯特、海优新材、天洋新材、宇邦新材、威腾电气、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份。
  • 新技术方向推荐 颗粒硅、硅片薄片化、N型电池、钙钛矿。
  • 推荐关注 高测股份、双良节能、协鑫科技，建议关注 迈为股份、钧达股份、仕净科技、聚和材料、帝科股份、捷佳伟创、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装。
• 电力设备：
  • 建议关注 智能电表、变压器等出海新机遇，推荐 海兴电力、三星医疗、威胜信息。
  • V2G技术发展推荐关注 特锐德、绿能慧充、通合科技。

风险提示

• 新技术导入不及预期：可能影响行业降本增效及产品需求。
• 原材料价格大幅波动：可能引发下游观望情绪，影响行业需求。
• 海外贸易政策变化：可能对行业出口带来不确定性。

数据预测与估值（部分公司）

行业趋势与展望

• 动力电池：需求端支持政策持续出台，销量增长可期。技术方面，固态电池与复合集流体技术突破，利好核心设备厂商。
• 光伏：行业整体企稳，P型电池片价格反弹，N型技术逐步替代。组件价格下降及绿证收益将推动分布式光伏需求增长。
• 电力设备：2024年国家电网加大投资，特高压建设带动相关设备企业订单增长。同时，制造业出海及V2G技术发展值得关注。

总结

本报告全面分析了电力设备与新能源行业近期的市场表现与行业动态，指出动力电池和光伏行业在政策支持与技术突破下仍有增长潜力。同时，行业面临原材料价格波动、新技术导入及海外贸易政策变化等风险。投资建议中重点推荐具备技术优势、盈利稳定及具备出海能力的企业，如宁德时代、国轩高科、高测股份、双良节能、鑫铂股份等。